探討與比較不同食安事件對食品類股之宣告效果

Abstract

近年來由於消費者的健康意識提高，因此食品安全(食安)問題受到關注，而 食品產業鏈的企業可能面對不同食安事件而有影響程度上的差異，因此對於上 市與上櫃公司的股價也會產生不同程度的影響，進而其股價報酬異常性之差異 則值得進一步檢視。 本研究透過事件研究法檢視2014 年10 月24 日之黑心油事件與2015 年1 月13 日禽流感事件的宣告效果，包括檢視股價平均異常報酬率(AR)與累積平均 異常報酬率(CAR)，研究樣本為相關之上市上櫃公司股價報酬率共計66 筆，其 中更進一步比較各事件造成中上游與下游公司對宣告效果之顯著性。實證結果 發現：(1) 黑心油事件造成全體樣本的AR 與CAR 存在顯著異常報酬之現象， 但是對中上游及下游之AR 與CAR 影響程度則無顯著差異。 (2) 禽流感事件對 全體樣本的AR 與CAR 不具顯著影響，對於中上游與下游者也是無顯著差異。 (3) 黑心油事件對全體樣本之AR 與CAR 影響程度顯著大於禽流感事件者。因此本 研究建議具指標性大廠涉入食安事件且相關問題產品替代性越少時，對於食品 產業之衝擊越大；而當具傳染病性質之食安事件發生時，若及早採取相關防疫 措施並存在替代性商品時，則對食品產業之衝擊會減少。