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| DC 欄位 | 值 | 語言 |
|---|---|---|
| dc.contributor.advisor | 周國端 | |
| dc.contributor.author | Kun-Yi Lin | en |
| dc.contributor.author | 林昆毅 | zh_TW |
| dc.date.accessioned | 2021-06-08T05:32:30Z | - |
| dc.date.copyright | 2005-07-04 | |
| dc.date.issued | 2005 | |
| dc.date.submitted | 2005-06-20 | |
| dc.identifier.citation | 英文文獻
1. American Academy of Actuaries, Life Capital Adequacy Subcommittee (2004), Recommended Approach for Setting Regulatory Risk-Based Capital Requirements for Variable Annuities and Similar Products. 2. Artzner, P,（1999）, Application of Coherent Risk Measures to Capital Requirements in Insurance, North American Actuarial Journal, 2 , 11-25 3. Boyle P. P.& Hardy, M. R.(1997) Reserving for maturity guarantees :Two approaches. Insurance: Mathematics and Economics 21 ,113-127 4. Canadian Institute of Actuaries , Task Force on Segregated Fund Investment Guarantees(2002). The final project. 5. Chan, Yin-Ting , (2004), Reserving for Investment Guarantees in Hong Kong - A Stochastic Approach, ASHK Annual Award for Best Paper, 2004 6. Hamilton (1994), Time Series Analysis, Princeton University Press. 7. Hardy, M. R.(2000), Stock Return Models for Segregated Fund Guarantees, Institute for Insurance and Pensions Research, University of Waterloo, Research Report 99-14. 8. Hardy, M. R.(2000), Hedging and Reserving for Single-Premium Segregated Fund Contracts. North American Actuarial Journal, 4 , 63-74 9. Hardy, M. R.(2001), A Regime-switching Model of Long-term Stock Returns. North American Actuarial Journal, 5 , 41-53 10. Hardy, M. R.(2003), Investment Guarantees: Modeling and Risk Management for Equity-Linked Life Insurance. New York: John Wiley & Sons. 11. Philip, H.F. and Dick van Dijk, 2000. Nonlinear Time Series Models in Empirical Finance, Cambridge University Press. 12. Society of Actuaries (2004), Regime Switching Equity Workbook, (http://www.soa.org/ccm/content/research-publications/research-projects/regime-switching-equity-model-workbook-beta-version/) 13. Tsay, R.S,(2002),Analysis of Financial Time Series. New York: John Wiley & Sons. 14. Wirch J. L. and Hardy M. R. (1999), A synthesis of risk measures for capital adequacy, Insurance: Mathematics and Economics, 25, 337-347. 15. Wirch, J.L,（1999）,Raising Value At Risk, North American Actuarial Journal,3,106-115 中文文獻 1. 江義玄(2000),「投資組合之風險評價：新模擬方法的應用」,國立政治大學企業管理學系碩士論文 2. 魏輝娥(2003),「最適尾端參數估計之探討：台灣股票風險報酬值之應用」,國立中正大學國際經濟研究所碩士論文 3. 曹中岑、朱大中(2001),「臺灣股市報酬指數－調整以股價指數衡量股市報酬率及財富之誤差」, 產業金融季刊，111 期，58-75 4. 康倫年(1999),「Value at Risk與無母數方法」，國立台灣大學財務金融研究所碩士論文 5. 黃采薇(2002),「馬可夫轉換模型應用於風險值(VaR)之計測---以台灣股價為例」，國立台灣大學國際企業研究所碩士論文 6. 張家瑋(2002)，「狀態轉換模型下涉險值的計算—方法與實證」，國立台灣大學經濟研究所碩士論文 7. 鄭宇鴻(2003)，「同調風險測量值在附保證給付投資型保險準備金提存之應用」，國立政治大學風險管理與保險學研究所碩士論文 8. 張孝旭(2005),「附保證給付投資型保險責任準備金和風險基礎資本探討-以勞退新制變額年金險為例」，國立台灣大學財務金融研究所未出版論文 | |
| dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/24595 | - |
| dc.description.abstract | 本研究以台灣股市報酬指數作為研究對象，比較LN、GARCH、RSLN-2等投資模型配適歷史資料的表現及捕捉歷史資料厚尾現象的能力，希望能找出以蒙地卡羅法估計風險測量值時適用的投資模型。並考慮在台灣採用不同的風險測量值與投資模型對於提存準備金時的影響，以及台灣與美國、加拿大在發行相同商品時所面臨的風險差異。主要結論有：(一) 國外所提倡之RSLN-2模型在台灣表現不佳，在模型配適度上面不如GARCH模型。在捕捉尾端風險上面也不如GARCH甚至是LN模型。推測可能的原因是RSLN-2以台灣的資料配適出來的結果捕捉到的兩種狀態分別是大漲跟小漲，與美、加股市漲跌互見的情況並不相同。因此無法捕捉到左尾極端的損失情況。建議在台灣應該使用GARCH模型來估計長期投資風險。 (二)台灣目前採用的VaR(75)相較國外CTE(65)非常寬鬆，很多商品可能不用提列準備金。建議主管機關可以先考慮將VaR(75)改為CTE(65)，使其與國際規範一致。之後再要求將最低資本要求改為CTE(90)或CTE(95)或類似概念的方法，並且應同步規範選用之投資模型。因為在高信心水準下不同投資模型的CTE差距相當大。 (三)比較台灣與美國、加拿大的投資風險，發現台灣的風險高於美國與加拿大近似。若台灣採用與國際上類似的規範標準，應不會對台灣的保險公司造成太過嚴苛的監理負擔。 | zh_TW |
| dc.description.abstract | In this paper, reserving for investment guarantees in Taiwan is studied. Following the pervious works by Hardy M. R.(2001), monthly data from the Taiwan Stock Exchange Total Return Index is used to fit the model parameters, using maximum likelihood estimation. The fit of the regime-switching model to the data is compared with other common econometric models, including the generalized autoregressive conditionally heteroskedastic model (GARCH).Then we compare the left-tail distribution of these models to check which model is more conservative. Finally, we use bootstrap method of statistics to derive some information about the tails of the distribution. It is found that GARCH model compares favorably to the other models. Therefore, we suggest this model can be used for a calibration test for the Taiwan stock market. | en |
| dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-08T05:32:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-94-R92723081-1.pdf: 879498 bytes, checksum: 199bdfca33f741af5b42adf298c8824f (MD5) Previous issue date: 2005 | en |
| dc.description.tableofcontents | 章 節 目 錄
第一章 緒論 1 第一節、研究動機與目的 1 第二節、研究方法與架構 2 第二章 文獻回顧 5 第一節、VaR與CTE 5 (一)、VaR與CTE的概念與定義 5 (二)、VaR與CTE的估計方法 7 (三)、VaR與CTE的驗證 11 (四)、小結 13 第二節、蒙地卡羅法下各種投資模型介紹 13 (一)、對數常態模型 14 (二)、自我迴歸模型 14 (三)、狀態轉換對數常態模型 16 第三章 實證研究 19 第一節、研究資料及研究期間 19 第二節、模型選取標準及實證結果 24 (一)、模型選取標準 24 (二)、實證結果 25 第三節、各種投資模型之左尾分配 30 第四節、拔靴法下之左尾分配 34 第五節、小結 35 第四章 VaR與CTE之實證結果與分析 36 第一節、不同模型及VaR與CTE之比較 37 第二節、台灣、美國、加拿大CTE之比較 40 第五章 結論與建議 41 第一節、研究結論 41 第二節、研究限制 42 第三節、未來研究建議 42 文獻回顧 43 附錄 45 加拿大、美國、台灣準備金與最低資本提存規範 45 (一)、加拿大準備金與最低資本提存規範 45 (二)、美國準備金與對低資本提存規範 47 (三)、台灣準備金與最低資本額規範 48 | |
| dc.language.iso | zh-TW | |
| dc.subject | 涉險值 | zh_TW |
| dc.subject | 尾端條件期望值 | zh_TW |
| dc.subject | RSLN模型 | zh_TW |
| dc.subject | GARCH模型 | zh_TW |
| dc.subject | 台灣股市報酬指數 | zh_TW |
| dc.subject | RSLN Model | en |
| dc.subject | GARCH Model | en |
| dc.subject | Conditional Tail Expectation | en |
| dc.subject | Taiwan Stock Exchange Total Return Index | en |
| dc.subject | Value at Risk | en |
| dc.title | 投資模型在附保證給付投資型保險之比較與應用 | zh_TW |
| dc.title | Reserving for Investment Guarantees in Taiwan－A Stochastic Approach | en |
| dc.type | Thesis | |
| dc.date.schoolyear | 93-2 | |
| dc.description.degree | 碩士 | |
| dc.contributor.oralexamcommittee | 楊曉文,吳家懷 | |
| dc.subject.keyword | 涉險值,尾端條件期望值,RSLN模型,GARCH模型,台灣股市報酬指數, | zh_TW |
| dc.subject.keyword | Value at Risk,Conditional Tail Expectation,GARCH Model,RSLN Model,Taiwan Stock Exchange Total Return Index, | en |
| dc.relation.page | 49 | |
| dc.rights.note | 未授權 | |
| dc.date.accepted | 2005-06-20 | |
| dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
| dc.contributor.author-dept | 財務金融學研究所 | zh_TW |
| 顯示於系所單位： | 財務金融學系 | |
文件中的檔案：
| 檔案 | 大小 | 格式 | |
|---|---|---|---|
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