分析師行為與盈餘操弄關聯性

Abstract

本文研究不同預估準確度之分析師對於盈餘操弄公司之追蹤報導數量與頻率之差異，以此反映其於預測服務、成本間之取捨與衡量。本文發現，分析師在既已決定願意追蹤盈餘操弄公司時，會更頻繁地發佈對該企業之盈餘預測。此結果呼應先前分析師致力於透過提供難做盈餘估計企業即時訊息以服務資本市場之文獻結果一致。實證結果也顯示，分析師發佈預測總量會隨公司裁決性應計數絕對值增加而減少，表示諸多分析師因成本或大於其所帶來的利益而放棄追蹤盈餘操弄公司。本研究更進一步發現，預測記錄較好的分析師較傾向選擇放棄研究盈餘操弄公司，此或緣於其顧慮自己的預測記錄受負面影響而避免覆蓋盈餘操弄公司。相反地，預測記錄較差的分析師則會持續對這些公司發布盈餘預測。