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http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/5335
標題: | CEO經營能力對董事會與小股東間代理問題影響之研究 Does Managerial Ability Affect the Agency Cost between Boards and Minority Equity Holders? |
作者: | Hong-Fei Huang 黃鴻飛 |
指導教授: | 廖咸興 |
關鍵字: | 代理問題,小股東,董事會,CEO經營能力, Agency problem,Minority equity holders,Boards,Managerial ability, |
出版年 : | 2014 |
學位: | 碩士 |
摘要: | 董事會與小股東間的代理問題 (Board to minority equity holders)在文獻中少有提及,本篇論文探討CEO的經營能力,是否能影響董事會開除CEO的個人成本。本文將分別使用Demerjian (2012)中估計的CEO能力指標MA-Score及Chen, Liao, Chen (WP)中以Taylor (2010)的模型為基礎而設計出的董事會個人成本的指標Cpers來進行實證研究。結果顯示,能力較高的CEO及CEO確實會造成更嚴重的代理問題,使得公司表現不好時較難開除其CEO。同時,本篇研究也指出,CEO能力的波動性將影響董事會與小股東間的代理問題,波動性高的CEO將使代理問題嚴重程度下降。 This study explores the relation between the managerial ability and the agency problems between boards and minority equity holders (later denoted as B-E agency problem) by employing CEO turnover data in the past 20 years. We employ Demerjian (2012) to estimate CEO ability and Chen, Liao, Chen (2012) to estimate the cost of B-E agency problem.The empirical results of this study show that, CEO’s ability significantly affects the firm’s B-E agency problem. The higher a firm's CEO's ability, the more serious the firm's B-E agency problem. Furthermore, we find that the instability in a firm's CEOs’ ability also significantly affect the firm's B-E agency problem. |
URI: | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/5335 |
全文授權: | 同意授權(全球公開) |
顯示於系所單位: | 財務金融學系 |
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