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http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/38808
標題: | 流動性衝擊下之風險管理 Risk Management for Liquidity Shock |
作者: | Shu-Yung Yang 楊淑韻 |
指導教授: | 巫和懋 |
關鍵字: | 風險管理,流動性衝擊,道德風險,銀行授信,投資決策, risk management,liquidity shock,moral hazard,loan agreement,investment policy, |
出版年 : | 2005 |
學位: | 碩士 |
摘要: | 摘要
隨著經濟環境的變化越來越複雜多元,對於投資案風險的認知與管理,都是管理者與投資人應正視的議題,以確保投資案能到期成功,增加公司的價值。 本模型著重討論外生的流動性風險與內生的道德風險。對於流動性風險,應以事先機制,與銀行簽訂授信合約,預留一筆資金來因應可能發生的資金缺口,而這筆資金的大小如何捏,將是本論文的主要研究議題。而道德風險,本論文以加入銀行來參與期末分配的方式來左右管理者的期末報酬,試圖提高其努力工作的誘因,消除道德風險。 本模型有兩大動機與結論對應:一為投資人如能輔以觀察公司的流動性管理,〉作為投資與否的決策依據,將能迫使管理者將風險管理納為投資案籌劃的一部分並認真經營,而第二點則是在此架構下的銀行應如何制定收費機制,以求降低道德風險發生的機率,其中牽涉到許多其他變數的作用。 隨著經濟的發展與教育的普及,本模型所提之投資人對風險管理的要求是可預期的,當投資人不再只看傳統指標,而有所機制可牽制管理者政策時,適度的干預對公司價值是有益處的,而道德風險應該試著也讓看不見的那隻手加以驅逐;而藉著流動性的風險管理,作為一種訊號的發布,為了讓有價值的投資案籌資順利並且成本降低,這是有其誘因激勵管理者以大局為重,審慎評估,而不是以自己的利益為出發點。而當投資人能夠試著去判斷公司訊息與以行動證明自己的智慧,管理者被迫要犧牲部分溢酬來交換市場上的信任,資本市場就能夠因此而獲得源源不絕的灌溉而健康的成長,對於社會福利與金融市場的安定也有所助益。 |
URI: | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/38808 |
全文授權: | 有償授權 |
顯示於系所單位: | 國際企業學系 |
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