台灣金控產業之經營效率評估

Abstract

本研究主要針對民國91年至94年台灣14家金控公司為研究對象，以資料包絡分析法評估各家金控公司的經營效率，以固定資產、薪資支出、利息支出為投入項變數，以利息收入、非利息收入為產出項變數；並以Malmquist生產力指數作跨年度的生產力變動分析；其次以差額變數分析找出各家金控公司於投入、產出的改進空間；最後以Tobit迴歸模型將其他可能影響經營效率的因素納入考量進行分析。 根據CCR模式與BCC模式的實證結果顯示，91至94年內有3家公司始終維持經營有效率的狀態，分別為富邦金控、國泰金控、玉山金控。四年平均經營效率低於平均值的金控公司為開發金控與國票金控。開發金控與國票金控的無效率主要來自於規模無效率，由於其規模報酬型態皆屬於規模報酬遞增，故皆應擴大營運規模，以改善經營效率。 根據Malmquist生產力指數的分析結果顯示，自民國92年至94年以來，台灣金控產業整體的生產力進步。有10家金控公司的生產力進步，以永豐金控進步最多。有4家金控公司的生產力衰退，分別為國泰金控、開發金控、新光金控及國票金控。國泰金控、新光金控、國票金控生產力衰退的原因主要來自於技術衰退；開發金控生產力衰退的原因主要來自於規模效率衰退。 根據Tobit迴歸分析的結果顯示，放款市佔率與技術效率呈現顯著的正向關係，顯示放款市佔率愈大對經營效率愈有幫助。此外，以保險業為主體的金控公司經營效率亦顯著大於非以保險業為主體的金控公司。排除規模因素後，實證結果發現，放款市佔率與純技術效率呈現顯著的正向關係，表示放款市佔率愈大的金控公司，愈能有效運用資源。資產規模則與純技術效率呈現顯著的負向關係，表示資產規模愈大的金控公司，資源配置愈不當，顯示各家金控公司尚處於合併後整合階段，尚未能有效整合集團資源，發揮效益。而以保險業為主體的金控公司，其純技術效率顯著大於非以保險業為主體的金控公司，顯示以保險業為主體的金控公司較能有效地運用資源。