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http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/23691
標題: | 現金減資宣告之相關研究 A Study of Announcement Effect of Capital Reduction by Cash |
作者: | Yu-Chun Lai 賴俞均 |
指導教授: | 李書行 |
關鍵字: | 減資,事件研究法,現金減資,異常報酬, capital reduction,event study method,capital reduction by cash,abnormal returns, |
出版年 : | 2011 |
學位: | 碩士 |
摘要: | 晶華酒店02年及06年兩次現金減資,成功獲得投資人的青睞,扭轉減資過往予以投資人的負面印象,並引發企業現金減資的熱潮。本研究即以現金減資為主軸,研究樣本為2002年1月1日至2011年3月31日止宣告現金減資之台灣上市櫃公司,運用事件研究法探討公司宣告減資時之股價反應,並以多元迴歸分析影響宣告效果之因素。研究結果發現公司宣告現金減資,在宣告日當天及宣告日隔日有顯著之正向異常報酬,顯示投資人視現金減資為好消息,立即予以正面之回應。而影響宣告效果之因素中,內部人持股比率、減資比率、現金股利率愈大,累積異常報酬率亦愈大,而負債比率與累積異常報酬率呈負相關。最後比較現金減資與庫藏股減資宣告效果,現金減資之累積異常報酬雖高於庫藏股減資,但經由差異檢定後顯示兩者的股價反應並無顯著差異。 |
URI: | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/23691 |
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