加入QDII基金後的中國投資組合優化問題研究

Abstract

2017年1月1日，中國政府為了避免國內資本進一步外逃，正式施行人民幣購匯監管新規，中國國家外匯管理局規定「個人購匯不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險等和投資性返還分紅保險等尚未開放的資本項目」，這意味著中國居民的大多數海外投資管道基本被切斷，在單人換匯額度上限為五萬美元的大背景下，投資QDII基金成為了大陸居民進行外幣計價資產配置的最重要管道。 QDII基金（Qualified Domestic Institutional Investor ）是指在一國境內設立，經該國監管部門批准從事境外證券投資業務的證券投資基金，主要的投資標的為境外的股票、債券、另類資產，自2016年之後成為了中國基金市場的熱門產品，受到眾多投資者的追捧。 為了分析QDII基金的投資價值，本篇從收益率、夏普指數等各類風險收益指標分析了QDII基金的績效，並與中國市場上的普通開放式基金進行了比較。隨後通過多種平均數-變異數擴張檢定方法（Mean-Variance Spanning Test）檢驗了各種類型的QDII基金對中國傳統投資組合的改善作用。