金融危機下企業社會責任對財務績效影響之研究

Abstract

本文主要探討善盡企業社會責任之公司，在兼顧各利害關係人之利益下，在遭逢危機時，是否有較好的財務績效表現。 本文分別以2007年、2008年、2009年以及2007年-2009年為主要之研究期間，探討研究年度之前曾獲選《天下雜誌》「天下企業公民獎」及《遠見雜誌》「企業社會責任獎」之台灣一般產業(不包含金融、證券、保險業)上市公司，在遭逢2008金融危機時，其財務績效表現(ROA)是否較為傑出。 實證結果顯示，整段金融危機時期(2007-2009年)和2009年之ROA受企業於該年度之前是否曾獲獎而影響，且其結果呈現顯著正相關；而2007年、2008年之研究結果則不顯著；在以淨值報酬率(ROE)取代資產報酬率(ROA)之敏感性測試下，2008年、2009年、以及整段金融危機時期(2007-2009年)之結果皆為顯著正相關。因此，大致上來說，本研究認為善盡企業社會責任之企業，在金融危機發生時期，的確有較好之財務績效表現。

The purpose of this study is to investigate whether the companies committed to corporate social responsibility (CSR) by valuing the interests of all the stakeholders have better financial performance when they encountered the financial crisis. Using years 2007 to 2009 as the sample period, this study tests whether the firms, listed in the Taiwan Stock Exchange Corporation (TSEC), having been honored the CSR award have better financial performance, measured by return on total assets (ROA) than those not been honored CSR award during the financial crisis. The empirical results show that firms honored CSR award have better financial performance (higher ROA) than those not honored CSR award for year 2009 and the whole period during year 2007-2009. When we replace ROA with ROE, our results even support our expectation for year 2008, in addition to year 2009 and year 2007-2009. In general, our results suggest that the CSR-awarded firms have better financial performance than non-CSR-awarded firms during the financial crisis.