適用「第34號公報：金融商品之會計處理準則」對於上市公司股價的影響－以台灣傳統產業為例

Abstract

本研究試圖瞭解第34號公報的實施對於資本市場所可能造成的影響。由於第34號公報的實施，將使金融商品之評價由成本與成本市價孰低法改為公平價值法。衍生性商品交易由財務報表附註揭露之方式改以公平價值評價入帳。除了有助於與國際會計原則接軌外，亦對財務報表透明度的提昇有所幫助。 本論文以台灣傳統產業之上市公司為研究對象，第一部分將透過事件研究之方式，利用異常報酬與累積異常報酬，瞭解各傳統產業公司因應金管會之要求於一月底前公告之會計原則變動累積影響數與股東權益調整項目之訊息是否對於股價造成影響。第二部分則以公告之會計原則變動累積影響數與股東權益調整項目的總和加以分類，探討實際影響總數為正數與負數之公司，股價之累積異常報酬受公報影響的程度為何，最後再運用迴歸模型探討該影響總數與事件期間累積異常報酬間是否有所關聯。 本研究所採之事件日為各傳統產業公司因應金管會之要求於公開資訊觀測站所宣告之日。實證結果顯示，在事件日當天，確實對於股票市場帶來正面效應，表示傳統產業公司適用34號公報對於市場來說是向有利之訊息。然而，將會計原則變動累積影響數與股東權益調整項目的總和加以分組，測試股價之累積異常報酬是否有所不同時，實證結果並不支持該項假說，亦即會計原則變動累積影響數與股東權益調整項目的總和為正數之公司，其累積異常報酬並未顯著大於會計原則變動累積影響數與股東權益調整項目的總和為負數之公司。另外，迴歸分析顯示，累積異常報酬與兩變數間亦無顯著相關，使得分析結果無法真正將公報對於公司股價之影響的原因充分表達出來。