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  1. NTU Theses and Dissertations Repository
  2. 管理學院
  3. 財務金融學系
請用此 Handle URI 來引用此文件: http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/92887
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DC 欄位值語言
dc.contributor.advisor李賢源zh_TW
dc.contributor.advisorShyan-Yuan Leeen
dc.contributor.author卓煜翔zh_TW
dc.contributor.authorYu-Hsiang Choen
dc.date.accessioned2024-07-03T16:07:28Z-
dc.date.available2024-07-04-
dc.date.copyright2024-07-03-
dc.date.issued2024-
dc.date.submitted2024-07-01-
dc.identifier.citation[1] 柯慕屏. 貨幣寬鬆政策下壽險業資產配置對經營效率之影響分析: 台灣與日本 的比較. 臺中科技大學保險金融管理系學位論文, 2020:1–73, 2020.
[2] Shinichiro Kadota. Xccy basis impact from boj normalization, 2023.
[3] 陳乃慈. 台灣壽險公司之海外投資, 避險結構及外匯風險的研究. 政治大學財務管理學系學位論文, 2020:1–57, 2020.
[4] 楊瑾容. 隨機利率及匯率下避險效益之研析 ― 以無本金交割遠期外匯為例. 2021.
[5] Chun-Yang Lin, Yao-Lin Chang, and Chan-Jane Lin. 國泰人壽外匯價格變動準備金制度之意涵: 匯率風險, 避險成本與損益平穩. 管理評論, 38(1):25–26, 2019.
-
dc.identifier.urihttp://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/92887-
dc.description.abstract本研究旨在探討台灣與日本壽險業因海外投資而產生的外匯曝險部位,採用 FX Swap Rollover 避險的效果,並分析以 FX Swap Rollover 避險後的投資標的選 擇。同時進一步分析以 3m FX Swap 預期接下來一年 Rollover 的避險成本是否是 一個可行的方式。研究結果顯示,若採用 3m FX Swap Rollover 進行完全避險,則 高昂的避險成本會使得國外標的原本高於國內標的的收益率,在扣除避險成本後 反而低於直接投資於國內標的。因此適當地降低避險比例,並透過外匯價格變動 準備金的提存與沖抵,是目前台灣壽險業使用的方法。除此之外,本研究也顯示, 以 3m FX Swap 預期接下來一年 Rollover 的避險成本,並依據此作出投資標的選 擇的決策,大致上會與假設 perfect foresight 時(完全預知接下來一年實際避險成 本),得出一致結論。因此壽險業在預期避險成本時,可以使用此計算簡便方法進 行估計並依此做出初步決策。zh_TW
dc.description.abstractThis article studies the effectiveness and efficiency of using FX Swap Rollover to hedge FX exposure, which arise from Taiwanese and Japanese Lifers making foreign in- vestments. Next, the article continues to study , whether Lifers can form a reasonable expectation of 1y hedging cost using 3m FX Swap at the moment. Results showed that, using 3m FX Swap Rollover hedging with 100% hedging ratio will incur high hedging costs that will thus make investing in foreign assets less attractive than directly investing in local assets. Therefore, lower the hedging ratio following the Foreign Exchange Val- uation Reserves Policy is the current method that has been adopted by Taiwanese Lifers. Besides, this study showed , using 3m FX Swap to form an expectation of 1y hedging cost and have investment decisions made based on it, will be consistent as if the decision is made with perfect foresight of future swap points. Therefore, lifers can apply this easily calculated method to come up with a preliminary decision.en
dc.description.provenanceSubmitted by admin ntu (admin@lib.ntu.edu.tw) on 2024-07-03T16:07:28Z
No. of bitstreams: 0
en
dc.description.provenanceMade available in DSpace on 2024-07-03T16:07:28Z (GMT). No. of bitstreams: 0en
dc.description.tableofcontents口試委員會審定書................................ i
中文摘要..................................... iii
英文摘要..................................... v
第一章 緒論................................. 1
1.1 研究背景................................ 1
1.2 研究動機................................ 2
1.3 論文架構................................ 2
第二章 文獻回顧與研究方法........................ 3
2.1 文獻回顧................................ 3
2.2 研究方法................................ 4
2.2.1 避險工具選擇 ............................ 4
2.2.2 避險成本計算方式.......................... 5
2.2.3 資料來源............................... 6
第三章 實證研究結果............................ 7
3.1 日本壽險業概況............................ 7
3.2 以日本壽險業為出發角度,外匯避險後各國公債收益率比較 – 以3mFXSwapRollover進行避險.................. 7
3.3 國泰人壽投資部位配置........................ 8
3.4 國泰人壽海外曝險計算........................ 9
3.5 外匯避險後各國公債收益率比較–以3mNDF進行避險 . . . . . 10
3.6 避險成本分析............................. 17
3.7 以3mFXSwap估計避險成本效果分析............... 19
3.8 不完全避險 .............................. 20
第四章 結論................................. 25
4.1 研究總結................................ 25
參考文獻..................................... 27
-
dc.language.isozh_TW-
dc.title以 FX Swap 進行外匯避險分析zh_TW
dc.titleFX Swap Hedging Analysisen
dc.typeThesis-
dc.date.schoolyear112-2-
dc.description.degree碩士-
dc.contributor.oralexamcommittee蔡偉澎;鍾懿芳zh_TW
dc.contributor.oralexamcommitteeWei-Pen Tsai;Yi-Fang Chungen
dc.subject.keyword外匯避險,外匯價格變動準備金,壽險業外匯避險,外匯曝險,外匯交換,zh_TW
dc.subject.keywordForeign Exchange Hedging,Foreign Exchange Valuation Reserves,Lifer FX Hedging,Foreign Exchange Exposure,FX Swap,en
dc.relation.page27-
dc.identifier.doi10.6342/NTU202401398-
dc.rights.note同意授權(全球公開)-
dc.date.accepted2024-07-01-
dc.contributor.author-college管理學院-
dc.contributor.author-dept財務金融學系-
顯示於系所單位:財務金融學系

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