海外來台第一上市櫃公司財務危機預警研究

Abstract

民國一零九年八月，康友-KY爆發財務危機，震驚國內股票市場及主管機關；董事長、財務長、簽證會計師亦相繼辭職與終止委任。康友-KY長年以來利用虛假財務操作粉飾財務狀況，使投資人未發覺財務報表舞弊之情況，進而蒙受鉅額財務損失。本文探討幾項相關議題，研究康友案對公司危機預警模式的影響，除了採用過去研究的財務變數外，更加入現金流量變數與非財務變數之獨立董事比例、持有5%股票之股東人數及會計師審計公費以提升模型解釋能力。本文使用Logistic回歸模型進行公司危機預測。 本文以民國102年至109年間發生危機的18間KY公司，搭配18間健全KY公司為樣本，建立兩個Logistic模型以探討獨立董事比例、持有5%股票之股東人數及會計師審計公費之解釋能力。 實證結果顯示，獨立董事比例、持有5%股票之股東人數、會計師審計公費具顯著解釋能力；財務變數之LTDEBT、SALES、NITA、CFCL具顯著解釋能力。