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http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/70439
標題: | 創投參與和首次公開發行股票的風險:以審計公費的角度切入 Venture Capital and Information Asymmetry in the IPO Process :Evidence from Audit Fee |
作者: | Yi-Hsuan Tu 涂苡瑄 |
指導教授: | 陳坤志 |
關鍵字: | 資訊不對稱,創投參與,公司資訊風險,審計公費,公開發行首日折價, Information asymmetry,Venture capital,Corporate risk,Audit fee,IPO underpricing, |
出版年 : | 2020 |
學位: | 碩士 |
摘要: | 本研究探討在公司公開發行的過程中,創投參與是否改善公司與外部人之間的資訊不對稱,進而降低資訊風險,並且透過首次公開發行後前幾年的審計公費而體現。據文獻指出,首次公開發行過程中存在資訊不對稱的問題,而「創投參與」因為具有認證及監督效果而被視為衡量公司資訊風險的關鍵性指標。因此本研究主要透過實證模型探討創投參與對公司資訊風險的影響,由於先前研究多以發行折價幅度及長短期公司經營績效作為創投參與對公司風險影響的衡量變數,因此本研究希望以同樣反應公司風險的「審計公費」作為衡量變數,以有別於以往的角度探討創投參與是否降低公司資訊風險,並進而降低公司的審計公費。 本研究結果發現,創投參與使審計公費顯著降低了14.1%,證明了創投參與的認證及監督效果。另外,年輕創投參與的公司審計公費反而顯著上升了11.65%。此結果顯示,創投對被投資公司而言確實有效改善了資訊不對稱的問題,使公司資訊風險顯著降低,並反映在審計公費上,然而值得注意的是,創投公司若為創立年數較短的年輕創投,則會有反向的效果。 This paper investigates whether venture capital will improve information asymmetry in the IPO process, eventually shows its effect on audit fees during the first few years after IPO. Empirical results show venture capital lowers the audit fees by 14.1%. However, if a company was invested by young venture capital, the audit fees will increase by 11.65%. These results point out that venture capital do lower corporate risk by improving information asymmetry and therefore lower their audit fees. In contrast, if the venture capital was young and lack of experience, the effect will reverse. |
URI: | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/70439 |
DOI: | 10.6342/NTU202000982 |
全文授權: | 有償授權 |
顯示於系所單位: | 會計學系 |
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