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DC 欄位 | 值 | 語言 |
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dc.contributor.advisor | 邱顯比 | |
dc.contributor.author | Kan-Ting Wu | en |
dc.contributor.author | 吳侃庭 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-06-17T00:14:55Z | - |
dc.date.available | 2020-01-01 | |
dc.date.copyright | 2012-07-19 | |
dc.date.issued | 2012 | |
dc.date.submitted | 2012-07-05 | |
dc.identifier.citation | 王月香(2007),「我國開放式基金績效影響因素的實證分析」,中國對外經濟貿易大學金融學碩士論文。
梁亮(2010),「我國開放式基金業績影響因素的實證研究」,中國暨南大學金融學碩士論文。 陳信憲、曾詩萍(2009),「基金特性及多角化對基金績效之研究」,台灣銀行季刊,第六十卷第四期,頁95-115。 陳嘉宏(2011),「大陸開放型共同基金與積極管理之相關性研究」,國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。 傅澤偉、沈孟賢(2005),「影響國內股票型基金長期績效因素之探討」,2005真理大學財經學術研討會論文集,頁C1-48~C1-74。 「開放式基金十年報告 — 中國基金業:十年跨越百年路」(2011),長城證券基金研究中心。 鄧超、蔡奕奕(2005),「我國配置型開放式基金規模與回報關係的實證研究」,中南大學學報(社會科學版),第11卷第5期,頁620-624。 韓金紅(2008),「流動性交易、費用、特徵因素與基金績效關係的實證研究」,中國新疆財經大學會計學碩士論文。 闕河士、菅瑞昌、方怡及劉怡欣(2011),「基金管理策略對績效之影響」,國立空中大學管理與資訊學系管理與資訊學報,16 期,頁37-70。 Kacperczyk, M., C. Sialm and L. Zheng (2005), “On the Industry Concentration of Actively Managed Equity Mutual Funds”, The Journal of Finance, 60, 1983-2011. Carhart, M. M. (1997), “On Persistence in Mutual Fund Performance”, The Journal of Finance, 52, 57-82. Ferson, W. E. and R. W. Schadt (1996), “Measuring Fund Strategy and Performance in Changing Economic Conditions”, The Journal of Finance, 51, 425-461. Daniel, K., M. Grinblatt, S. Titman and R. Wermers (1997), “Measuring Mutual Fund Performance with Characteristic-Based Benchmarks”, The Journal of Finance, 52, Papers and Proceedings Fifty-Seventh Annual Meeting, American Finance Association, New Orleans, Louisiana January 4-6, 1997 (Jul., 1997), 1035-1058. Cremers, K. J. M. and A. Petajisto (2009), “How Active Is Your Fund Manager? A New Measure That Predicts Performance”, Review of Financial Studies, 22, 3329-3365. Brand, S., S. J. Brown and D. R. Gallagher (2005), “Portfolio Concentration and Investment Manager Performance”, International Review of Finance, 5, 149–174. Fama, E. F. and K. R. French (1993), “Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds”, Journal of Financial Economics, 33, 3-56. Grinblatt, M. and S. Titman (1994), “A Study of Monthly Mutual Fund Returns and Performance Evaluation Techniques”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 29, 419-444. Droms, W. G. and D. A. Walker (1996), “Mutual Fund Investment Performance”, The Quarterly Review of Economics and Finance, 36, 347-363. Chen, J., H. Hong, M. Huang and J. D. Kubik (2004), “Does Fund Size Erode Mutual Fund Performance? The Role of Liquidity and Organization”, The American Economic Review, 94, 1276-1302. Ippolito, R. A. (1992), “Consumer Reaction to Measures of Poor Quality: Evidence from the Mutual Fund Industry”, Journal of Law and Economics, 35, 45-70. Amihud, Y. and R. Goyenko (2009), “Mutual Fund’s R2 as Predictor of Performance”, Working Paper, New York University. Amihud, Y. and R. Goyenko (2012), “Mutual Fund’s R2 as Predictor of Performance”, Working Paper, New York University. | |
dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/65902 | - |
dc.description.abstract | 基金管理策略與基金績效間的關係,一直是近期熱門的研究議題。然而,中國基金市場近十年始呈蓬勃發展之姿,許多相關研究仍偏重於較為傳統的績效評估、經理人擇時選股能力與績效持續性等議題,因此本文引入較為新穎的基金積極管理策略衡量指標,探討管理策略對績效之影響。
本研究以168支中國開放式股票型基金為樣本,利用Carhart四因子模型做為基準模型,並透過殘差追蹤法得到三個基金積極管理策略衡量的代理變數,在控制其他基金特性變數下,檢驗基金積極管理策略指標與績效間的關係;探討基金積極管理策略指標對於基金績效的持續性;並研究基金管理策略的影響因素。 研究結果顯示,中國開放式股票型基金的積極管理策略對於未來績效有顯著的正向效果,且該結果在三種不同代理變數上均可得到驗證。另外,基金規模、前期績效均與基金績效顯著為負相關;股票投資比例、基金成立期間及基金流量對於基金績效皆無顯著關係。 在基金管理策略與績效持續性分析中,發現積極管理策略衡量指標對於未來績效預測能力的持續性約可達4個月;此外,將前期積極管理策略衡量指標及前期績效等分成25組進行基金管理策略與績效持續性關係分析,發現以殘差標準差做為積極管理衡量指標的結果較其他兩變數為佳。 最後,在基金管理策略影響因素分析中,影響基金管理策略之基金特性變數並無一致性結論。 | zh_TW |
dc.description.abstract | Recently, the relationship between mutual fund management strategies and fund performance has been an important issue. In the China fund market, however, many studies still focus on some traditional issues like performance evaluation, securities selectivity and market timing ability, and performance persistence. Therefore, this paper introduces a new management strategy measure to investigate the impact of management strategy on China open-end equity fund performance. In this study, we use the Carhart four-factor model to generate three active management measures which are R^2, 〖TR〗^2 and RMSE. Higher RMSE and lower R^2 and 〖TR〗^2 represent a high degree of active management.
The results show that there is a significantly positive relationship between active management strategy and future fund performance, and the results can be verified in the three different proxy variables. In addition, the fund size and performance has significantly negative correlation. Second, we examine the performance persistence. We find that the active management measure has the predictive ability of fund performance lasting for 4 months. Finally, in the determinants of the management strategy measure analysis, there is no significantly relationship between active management and the fund characteristic variables. | en |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-17T00:14:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-101-R99723042-1.pdf: 970720 bytes, checksum: 7c8384e27b53d41a93431ee215ec0cc5 (MD5) Previous issue date: 2012 | en |
dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1 第二節 研究動機 3 第三節 研究目的 4 第二章 文獻探討 5 第一節 基金積極管理策略之研究 5 第二節 基金績效影響因素之研究 9 第三章 研究方法 11 第一節 研究假說 11 第二節 研究變數定義 12 第三節 研究樣本與資料來源 15 第四節 研究方法說明 16 第四章 實證結果分析 20 第一節 變數敘述統計量分析 20 第二節 基金管理策略與績效關係實證結果分析 23 第三節 基金管理策略與績效持續性關係實證結果分析 28 第四節 基金管理策略影響因素實證結果分析 33 第五章 結論與建議 35 第一節 結論 35 第二節 建議 36 參考文獻 37 附錄 40 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 中國開放式股票型基金管理策略與績效關係之研究 | zh_TW |
dc.title | A Study on Relationship between Mutual Fund’s Management Strategy and Performance — The Case of China Open-End Equity Funds | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 100-2 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 陳明賢,林筠 | |
dc.subject.keyword | 共同基金,管理策略,績效評估,績效持續性, | zh_TW |
dc.subject.keyword | Mutual Funds,Management Strategy,Fund Performance,Performance Persistence, | en |
dc.relation.page | 42 | |
dc.rights.note | 有償授權 | |
dc.date.accepted | 2012-07-05 | |
dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 財務金融學研究所 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 財務金融學系 |
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