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DC 欄位 | 值 | 語言 |
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dc.contributor.advisor | 王泰昌,劉嘉雯 | |
dc.contributor.author | Meng-Hsuan Lee | en |
dc.contributor.author | 李孟璇 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-06-16T10:37:52Z | - |
dc.date.available | 2014-08-17 | |
dc.date.copyright | 2013-08-17 | |
dc.date.issued | 2013 | |
dc.date.submitted | 2013-08-13 | |
dc.identifier.citation | 一、中文部分
中華民國證券商業同業公會季刊,2012年第三季。 江昇壕 (2010),實施熱錢稅對證券業股價之影響,台灣大學會計學研究所碩士論文。 吳芝穎 (2006),最低稅負制對股市之影響,台灣大學會計學研究所碩士論文。 吳嘉勳、何明諺 (2012),證券交易所得課稅沿革,稅務旬刊,第2180期,第45-47頁。 汪瑞芝、陳明進、林世銘 (2005),土地增值稅減半政策之事件研究。證券市場發展,第17卷第1期,第79-104頁。 沈中華、李建然 (2000),事件研究法─財務會計與實證研究必備,華泰文化。 林世銘、陳明進、蔡天俊 (2000),土地增值稅政策對股市之影響,當代會計,第1卷第1期,第1-18頁。 林世銘、陳明進、李存修 (2001),兩稅合一前後上市櫃公司除權及除息日股價行為之探討,管理學報,第18卷第3期,第477-501頁。 林栗羽 (2003),土地增值稅減半徵收之市場研究反應,台灣大學會計學研究所碩士論文。 陳佳如 (2011),實施打房措施對上市櫃建築投資公司股價之影響,台灣大學會計學研究所碩士論文。 黃雅玲 (2004),土地增值稅減半徵收延長一年對營建業股票報酬率之影響,台灣大學會計學研究所碩士論文。 財政部個人證券交易所得課稅規定─疑義解答 財政部營利事業證券交易所得課稅規定─疑義解答 劉欣萍 (2002),員工分紅配股租稅政策對資訊電子業股價之影響,台灣大學會計學研究所碩士論文。 二、英文部分 Amoako-Adu, B., Rashid, M., & Stebbins, M. (1992). Capital gains tax and equity values: Empirical test of stock price reaction to the introduction and reduction of capital gains tax exemption. Journal of Banking & Finance, 16(2), 275-287. Armstrong, C. S., Barth, M. E., Jagolinzer, A. D., & Riedl, E. J. (2010). Market reaction to the adoption of IFRS in Europe. The accounting review, 85(1), 31-61. Blouin, J., Hail, L., & Yetman, M. H. (2009). Capital gains taxes, pricing spreads, and arbitrage: Evidence from cross-listed firms in the US. The Accounting Review, 84(5), 1321-1361. Blouin, J. L., Raedy, J. S., & Shackelford, D. A. (2002). Equity price pressure from the 1998 reduction in the capital gains holding period. Journal of the American Taxation Association, 24(s-1), 70-93 Blouin, J. L., Raedy, J. S., & Shackelford, D. A. (2003). Capital gains taxes and equity trading: Empirical evidence. Journal of Accounting Research, 41(4), 611-651. Collins, J. H., & Kemsley, D. (2000). Capital gains and dividend taxes in firm valuation: Evidence of triple taxation. The Accounting Review, 75(4), 405-427. Dai, Z., Maydew, E., Shackelford, D. A., & Zhang, H. H. (2008). Capital gains taxes and asset prices: Capitalization or lock‐in? The Journal of Finance, 63(2), 709-742. Dhaliwal, D., Krull, L., & Li, O. Z. (2007). Did the 2003 Tax Act reduce the cost of equity capital? Journal of Accounting and Economics, 43(1), 121-150. George, T. J., & Hwang, C. Y. (2007). Long‐term return reversals: overreaction or taxes? The Journal of Finance, 62(6), 2865-2896. Guenther, D. A., & Willenborg, M. (1999). Capital gains tax rates and the cost of capital for small business: Evidence from the IPO market. Journal of Financial Economics, 53(3), 385-408. Lang, M. H., & Shackelford, D. A. (2000). Capitalization of capital gains taxes: Evidence from stock price reactioNS to the 1997 rate reduction. Journal of Public Economics, 76(1), 69-85. Li, L. (2004). Calculating the Confidence Intervals Using Bootstrap. Presentation Notes, University of Toronto. Shackelford, D. A. (1995). The lock-in effect of capital gains taxes: Evidence from the RJR Nabisco leveraged buyout. National Tax Journal, 48(2), 245-259. Shackelford, D. A., & Verrecchia, R. E. (2002). Intertemporal tax discontinuities. Journal of Accounting Research, 40(1), 205-222. 三、 新聞報導部分(以時間順序排列) 「陳冲:徵證所稅有很多組合」,工商時報,2012年2月16日。 「證所稅陳冲從不課到全課 都可討論」,中國時報,2012年2月16日。 「證所稅讓台股跌很大?劉憶如:別自己嚇自己」,華視新聞,2012年3月29日。 「證所稅空襲台股 外資大買20億」,TVBS,2012年3月29日。 「劉憶如保證 證所稅 對大多數人沒影響」,聯合報,2012年3月30日。 「證所稅怎麼課 本周有答案」,經濟日報,2012年4月8日。 「證所稅擬明年開徵」,經濟日報,2012年4月10日。 「憂證所稅開徵 凍股市流動性 金管會力爭 降證交稅」,聯合晚報,2012年4月23日。 「金管會要降 財部不認同 降證交稅? 陳冲:證所稅底定再談」,聯合報,2012年4月24日。 「劉憶如:證交稅不用降 多國都雙稅並行」,中廣新聞網,2012年4月25日。 「證交稅 政院不降 決戰立院」,聯合晚報,2012年4月26日。 「談證所稅 財長工商大老無交集」,中央通訊社,2012年4月27日。 「立委自提七版本 明年開徵很難吧」,聯合報,2012年4月27日。 「證所稅政院版 課稅門檻拉高」,經濟日報,2012年4月27日。 「戰火延燒 工商大老輪番砲轟證所稅」,蘋果日報,2012年4月28日。 「可選設算所得課徵 個人證所稅8500點起徵」,自由時報,2012年5月29日。 「劉憶如辭財長 藍委肯定:對政策負責」,台灣醒報,2012年5月29日。 「劉憶如:藍版證所稅『小吃店理論』不符『有所得就課稅』概念」,鉅亨網,2012年5月29日。 「證所稅公聽會 撤案聲音很大」,經濟日報,2012年5月29日。 「新財長張盛和:續推證所稅」,中國時報,2012年6月1日。 「證所稅一日三變 五版本送立院院會」,自由時報,2012年6月5日。 「證所稅 五版本送立院協商」,自由時報,2012年6月5日。 「不敵股市狂跌 證所稅2年後散戶免課」,蘋果日報,2012年6月5日。 「政策突圍 經濟動起來 證所稅美牛過關」,經濟日報,2012年7月25日。 「證所稅明年開徵」,中央通訊社,2012年7月26日。 「馬坦言:條文內容未盡善盡美」,自由時報,2012年7月26日。 「停徵26年,證所稅102年重出江湖」,中時電子報,2012年7月26日。 「立委醞釀緩徵 財長力擋 張盛和:證所稅一定上路」,聯合報,2012年11月1日。 「停緩徵證所稅? 張盛和:箭在弦上、萬萬不可」,Nownews,2012年11月4日。 「證所稅開徵 財長:提頭捍衛」,工商時報,2012年11月6日。 「證所稅時機失當 監院糾正」,經濟日報,2013年4月17日。 「證所稅案 政院、財部遭糾正」,自由時報,2013年4月17日。 「監院糾正 財長:證所稅仍未到檢討時機」,中時電子報,2013年4月17日。 「檢討證所稅 馬鬆口 股市漲」,蘋果日報,2013年5月9日。 「張盛和:證所稅 8500點天險可砍」,聯合晚報,2013年5月9日。 「這次修正案重點 放更大、不抓小」,聯合報,2013年5月16日。 「新版證所稅大放送」,工商時報,2013年5月16日。 「新版證所稅爆量 專家均肯定」,台灣醒報,2013年5月16日。 「劉憶如:同批人,自己立法自己廢掉」,聯合晚報,2013年5月16日。 「張盛和:不知當初為何設8500點天險」,自由電子報,2013年5月17日。 「劉憶如:藍委同批人 立法又自廢」,自由時報,2013年5月17日。 「證所稅衝擊 台股大戶Q1交易量大減56%」,經濟日報,2013年5月30日。 「證所稅成經濟史上大鬧劇?張盛和:無歉可道」,Nownews,2013年6月2日。 「三讀通過 證所稅散戶免徵」,工商時報,2013年6月26日。 「證所稅修正 取消8500點門檻」,自由電子報,2013年6月26日。 「證所稅通過修法 散戶免課稅」,中國時報,2013年6月26日。 「證所稅修正三讀 專家:名存實亡」,台灣醒報,2013年6月25日。 「證所稅鬧劇 從四不像到名存實亡」,自由電子報,2013年6月26日。 「證所稅案妥協過關 改革名存實亡」,人間福報,2013年6月26日。 「慶祝證所稅掀蓋法人不捧場」,鉅亨網,2013年6月26日。 「郭台銘點名某批外資亂寫 五家外資趕緊改口喊買」,Nownews,2013年6月27日。 「郭董批外資 五外資認錯喊買鴻海 美林目標價102元」,鉅亨網,2013年6月27日。 「外資認錯 改喊買進鴻海」,工商時報,2013年6月27日。 「法人全回籠 櫃買挑戰季線」,工商時報,2013年6月28日。 「神秘買盤點沖天炮 外資買超63億元」,鉅亨網,2013年6月28日。 | |
dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/60947 | - |
dc.description.abstract | 2012年7月25日,立法院三讀通過所得稅法與所得基本稅額條例修正案,預定於2013年1月1日起復徵證券交易所得稅(簡稱證所稅);2013年6月25日,立法院又通過所得稅法部分條文修正案,回溯至2013年1月1日起實施,確立證所稅之復徵方式。本研究選取十個與證所稅復徵相關之事件日,探討證所稅政策變動之事件發生是否會影響股票市場之股價和交易變動量,首先利用事件分析法觀察我國上市櫃公司之股票是否在證所稅相關事件期間產生顯著之累積異常報酬率,其次利用多元迴歸模型分析個別公司之特性如股東結構、股利政策等是否會影響事件期間之累積異常報酬率和事件發生後之股票交易變動量。
研究結果支持資本利得稅之資本化效果,顯示在復徵證所稅相關事件中,事件一(行政院長陳沖不否認有復徵證所稅之可能)、事件二(財政健全小組將資本利得稅納入稅改優先議案)、事件六(證所稅國民黨立委修正動議版出爐)、事件七(立法院三讀通過復徵證所稅一案)等四個事件皆於事件期間內產生負向顯著之累積異常報酬率;在緩徵證所稅相關事件中,事件五(國民黨立法院證所稅整合版出爐,原財政部長劉憶如辭職下台)、事件八(監察院對行政院及財政部提出糾正案,認為其推動證所稅之時機失當)和事件十(立法院三讀通過證所稅修正案)皆於事件期間內產生正向顯著之累積異常報酬率,檢定結果符合預期。 在公司特性與累積異常報酬率的迴歸部分,事件一(行政院長陳沖不否認有復徵證所稅之可能)、事件七(立法院三讀通過復徵證所稅一案)支持國內自然人持股比例越高之公司,受證所稅相關事件之影響越大;事件二(財政健全小組將資本利得稅納入稅改優先議案)支持國外法人持股比例越高之公司,受證所稅相關事件之影響越小;事件二(財政健全小組將資本利得稅納入稅改優先議案)、事件四(證所稅行政院版本出爐)、事件十(立法院三讀通過證所稅修正案)支持股利收益率越高之公司,受證所稅相關事件影響越小;事件五(國民黨立法院證所稅整合版出爐,原財政部長劉憶如辭職下台)則支持證券業公司受證所稅相關事件影響越大。在公司特性與交易變動量的迴歸部分,事件一(行政院長陳沖不否認有復徵證所稅之可能)、事件二(財政健全小組將資本利得稅納入稅改優先議案)、事件四(證所稅行政院版本出爐)、事件七(立法院三讀通過復徵證所稅一案)及事件九(馬英九總統表示證所稅有檢討與修正之空間)皆支持國內自然人持股比例越高之公司,受證所稅相關事件影響所產生之交易變動量越大。 | zh_TW |
dc.description.abstract | The Legislative Yuan passed an amendment to the Income Tax Act on 25 July 2012 that introduced a capital gains tax on the sale of securities which came into effect on 1 January 2013. One year after the amendment passed, the Legislative Yuan passed a revision of Income Tax Act on 26 June 2013, and the revision was retroactive to 1 January 2013. This study examines the impact on stock prices from ten events related to the introduction of capital gains tax on securities and finds out the reflection of capitalization effect during the event 1 (Premier Chen said he would keep an open mind to levying capital gains tax), the event 2 (Capital gains tax became foremost item for taxation reform), the event 4 (The Executive Yuan approved capital gains tax proposal), the event 5 (Finance Minister Liu quit in tax dispute), the event 7 (The Legislative Yuan passed an amendment to the Income Tax Act), the event 8 (The Control Yuan reprimanded the Legislative Yuan and Ministry of Finance over capital gains tax). The stock prices fell when events related to the introduction of capital tax were pronounced, and rose when events related to the delay of capital tax were pronounced.
This study then examines the relations between the firm’s characters and abnormal returns caused by the events, and the relations between the firm’s characters and trading volumes also. Results of the regression analysis are as follows (1) Firms with more native person investors experienced lower abnormal returns during the event 1 (Premier Chen said he would keep an open mind to levying capital gains tax) and the event 7 (The Legislative Yuan passed an amendment to the Income Tax Act). (2) Firms with more foreign entity investors experienced higher abnormal returns during the event 2 (Capital gains tax became foremost item for taxation reform). (3) Firms with lower dividend yield experienced higher abnormal returns during the event 2 (Capital gains tax became foremost item for taxation reform) and the event 4 (The Executive Yuan approved capital gains tax proposal), but lower abnormal returns during the event 10 (The Legislative Yuan passed a revision of Income Tax Act). (4) Securities industry experienced higher abnormal returns during the event 5 (Finance Minister Liu quit in tax dispute). (5) Trading volume increased more in firms with more native person investors during the event 1 (Premier Chen said he would keep an open mind to levying capital gains tax), the event 2 (Capital gains tax became foremost item for taxation reform), the event 4 (The Executive Yuan approved capital gains tax proposal), and the event 7 (The Legislative Yuan passed an amendment to the Income Tax Act). | en |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-16T10:37:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-102-R00722006-1.pdf: 698468 bytes, checksum: 033c4a9a59b4d9ff7e4d34bf52fce9f4 (MD5) Previous issue date: 2013 | en |
dc.description.tableofcontents | 謝辭 I
摘要 II Abstract IV 目錄 VI 表目錄 VII 第一章 緒論 1 第一節 研究背景 1 第二節 研究動機與目的 6 第三節 研究架構 7 第二章 文獻回顧 9 第一節 國外資本利得稅之相關文獻 9 第二節 我國其他租稅對資本市場影響之相關文獻 15 第三章 研究方法 19 第一節 研究主題 19 第二節 事件分析法 19 第三節 迴歸模型之建立 32 第四節 資料來源與樣本篩選 40 第四章 實證結果 42 第一節 累積異常報酬率之檢定 42 第二節 迴歸結果分析 50 第三節 敏感性分析 79 第四節 額外測試 101 第五章 研究結論與建議 102 第一節 研究結論 102 第二節 研究限制及建議 104 參考文獻 106 附錄一 111 附錄二 112 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 證所稅復徵相關事件對股票市場之影響 | zh_TW |
dc.title | The Impact of Introducing the Capital Gains Tax on Stock Market | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 101-2 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 林瑞青 | |
dc.subject.keyword | 證券交易所得稅,事件研究,異常報酬,交易變動量,公司特性分析, | zh_TW |
dc.subject.keyword | Capital Gains Tax on Securities,Event Study,Abnormal returns,Trading Volume,Firm’s characters analysis, | en |
dc.relation.page | 112 | |
dc.rights.note | 有償授權 | |
dc.date.accepted | 2013-08-14 | |
dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 會計學研究所 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 會計學系 |
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