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DC 欄位 | 值 | 語言 |
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dc.contributor.advisor | 林建甫(Chien-Fu Lin) | |
dc.contributor.author | Chien-Hung Chen | en |
dc.contributor.author | 陳建宏 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-06-15T06:49:09Z | - |
dc.date.available | 2011-03-30 | |
dc.date.copyright | 2011-03-30 | |
dc.date.issued | 2011 | |
dc.date.submitted | 2011-03-27 | |
dc.identifier.citation | 中文參考文獻
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dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/48215 | - |
dc.description.abstract | 本研究以證券交易所公告之每日個股股價、每日個股借券交易成交量、每日個股借券賣出成交量及每日個股借券平均成交費率等四個時間序列數據,以向量自我迴歸(VAR)模型來實證分析借券交易與股價變化的關係,並透過Granger因果關係檢定探討各變數間是否存在領先或落後的因果關係,也用衝擊反應函數分析(impulse responses)瞭解借券交易對股價變化的反應函數及其遞延效果。
實證分析結果顯示,不論是借券成交,或是借券賣出,與股價變化無顯著相關,與國外文獻之實證發現借券交易對股價有負面影響的結果不相同,直接呼應台灣證券交易所對外的宣導,借券成交不等於借券放空,借券交易對其股價影響有限。推論原因,可能是台灣借券市場有嚴格的賣出限制、借券擔保品成數與種類要求也較國外嚴格,進而降低了對股價影響的能力。 | zh_TW |
dc.description.abstract | This research mainly adopts vector autoregression model to conduct an empirical analysis of the relationship between securities lending transactions and stock price changes. Four time-series data used in this study are stock price, daily volume of securities lending, daily volume of selling loaned securities and daily average borrowing fees. We not only explore all the variables through the Granger causality test to identify whether there exist causal relationship, but also examine impulse response function analysis to understand the stock price reaction function of the deferred effect by the change of securities lending transactions.
The result indicates that both securities lending transactions and selling of loaned securities have no significant correlation with the stock price changes. The findings is not the same as the results from this study collected empirical evidence of foreign literature that SBL transactions have a negative impact on stock prices. Our empirical result directly confirms the claims of Taiwan Stock Exchange that securities lending transactions are not equal to shorting selling and that securities lending transactions have limited impact on the stock price. The reasons may be that there are strict selling restrictions in the Taiwan securities lending market, and the regulations require borrowers to put limited types of collateral and higher initial margin for securities lending, thus reducing the impact on the ability of stock prices. | en |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-15T06:49:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-100-P97323001-1.pdf: 1268017 bytes, checksum: 83dc420d6ded1046388d94cf5bc8dbb5 (MD5) Previous issue date: 2011 | en |
dc.description.tableofcontents | 目 錄
口試委員審定書 中文及英文摘要 目錄及圖表目次 第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究方法與範圍 3 第三節 本文組織架構 4 第二章 台灣借券市場介紹 6 第一節 借券市場簡介 6 第二節 證交所借券系統參加人及基本規範 9 第三節 借券交易流程 12 第四節 借券賣出規定 15 第三章 文獻探討 16 第一節 國外借券交易相關文獻探討 16 第二節 國內借券交易相關文獻探討 18 第三節 各國借券市場相關說明 19 第四節 各國借券市場統計 23 第四章 資料整理與模型說明 25 第一節 資料來源 25 第二節 單根檢定、共整合檢定與資料整理 28 第三節 模型說明 31 第五章 實證結果分析 35 第一節 向量自我迴歸模型實證分析結果 35 第二節 因果關係實證結果 37 第三節 衝擊反應函數分析結果 38 第六章 結論及建議 39 中文參考文獻 41 英文參考文獻 42 附錄 44 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 借券交易對股價變化影響研究 | zh_TW |
dc.title | A Study of the Relationship between Securities Lending and Stock Price | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 99-2 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 翁永和,莊慶達,錢玉蘭 | |
dc.subject.keyword | 借券,放空,時間序列,向量自我迴歸模型,Granger因果關係檢定,衝擊反應函數分析, | zh_TW |
dc.subject.keyword | Securities lending,short selling,time series,vector autoregression model,Granger causality test,impulse response function analysis, | en |
dc.relation.page | 50 | |
dc.rights.note | 有償授權 | |
dc.date.accepted | 2011-03-28 | |
dc.contributor.author-college | 社會科學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 經濟學研究所 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 經濟學系 |
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