請用此 Handle URI 來引用此文件：
http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/31558完整後設資料紀錄
| DC 欄位 | 值 | 語言 |
|---|---|---|
| dc.contributor.advisor | 黃志典 | |
| dc.contributor.author | Hung-Chih Chen | en |
| dc.contributor.author | 陳鴻之 | zh_TW |
| dc.date.accessioned | 2021-06-13T03:14:47Z | - |
| dc.date.available | 2006-08-09 | |
| dc.date.copyright | 2006-08-09 | |
| dc.date.issued | 2006 | |
| dc.date.submitted | 2006-07-31 | |
| dc.identifier.citation | 中文部份(依姓氏筆劃順序)
1. 沈中華，「用無拋補利率平價說解釋台灣利率與美元匯率的變動」，企銀季刊，第十六卷，第一期1-13頁，民國八十一年。 2. 李漢斌，「亞洲各主要國家實質利率平價之研究」，國立台灣大學國際企業學研究所碩士論文，民國九十三年六月。 3. 唐祖蔭、何憲章，「亞洲國家實質利率均衡及相關模型之實證研究」，證券金融期刊，六十四期1-29頁，民國九十年一月。 4. 郭炳伸、何祖平、李政峰，「台灣/美元遠期外匯風險溢酬有多大？」，經濟論文，29:4，383-413頁，民國九十年。 5. 黃志典，「台灣與主要國家實質利率關聯性之研究」，行政院國家學委員會專題研究計劃成果報告，民國八十六年七月。 6. 黃德芬，「台灣地區風險利率平價說之驗證－解除外匯管制前後之比較」，台灣經濟金融月刊，第三十三卷第一期14-27頁，民國八十六年一月。 7. 楊士慶，「台灣偏離利率平價理論之成因探討」，國立中山大學財務管理研究所碩士論文，民國九十年七月。 英文部份 Aliber, R. Z., 1973, “The Interest Rate Parity Theorem : A Reinterpretation”, Journal of Political Economy, 81, pp.1451-1459 Christian Hawkesby and Christie Smith, 2000, “New Zealand's Currency Risk Premium” , Reserve Bank of New Zealand Bulletin, 63, pp.30-44 Cumby, R. and Mushikin, F., 1986, “ The International Linkage of Interest Rates: The European-US Connection”, Journal of International Money and Fonance, 84, pp.1161-1176 Dickey, D. and Fuller, W., 1979, “Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root”, Journal of American Statistical Association, 74, pp.427-431 Dickey, D. and Fuller, W., 1981, “Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root”, Econometrica, 49, pp.1057-1072 Dominguez, K. and J.A. Frankel, 1993, “Does Foreign Exchange Intervention Matter? The Portfolio Effect ”, American Economic Review, 83, pp.1356-1369. Engle, R., 1982, “ Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation”, Econometrica, 50, pp. 987-1007 Engle, R. F., D. Lilien, and R. Robins, 1987, “Estimating Time Varying Risk Premia in the Term Structure: The ARCH-M Model”, Econometrica, 55, pp.391-407. Fama, E., 1984,“ Forward and Spot Exchange Rates”, Journal of Monetary Economics, 14, pp.319-338. Frankel, J.A., 1983, “Monetary and Portfolio Balance Models of Exchange Rate Determination” in J. Bhandari and B. Putnam (eds), Economic Interdependence and Flexible exchange Rate, pp. 84-115. Cambridge, MA: MIT Press. Fraser, P. and M. P. Taylor, 1990, “Some Efficient Tests of International Real Interest Rate Parity”, Applied Economics, 22, pp.1083-1092 Michael P. Dooley and Peter Isard, 1980, “Capital Controls, Political Risk, and Deviations from Interest- Rate Parity”, Journal of Political Economy, 88, pp.370-384 Mishikin, F., 1984, “Are Real Interest Aubitrage: Unexploited Porfit? Comment”, Journal of Ploitical Economics, 87, pp.418-422 Perron, P., 1988,“ Trends and Random Walks in Macroeconomics Time Series”, Journal of Economis Dynamics and Control, 12, pp.297-332 Phillilps, P., 1987, “Time Series Regression with a Unit Root”, Econometrica, 55, pp.277-302 Wu, J. L. and S. L. Chen ,1998,“A re-examination of Real Interest Rate Parity”, Canadian Journal of Economics, 31, pp.837-851 Wu, J. L. and Fountas, S., 2000, “Real Interest Parity Under Regime Shifts and Implications for Monetary Policy”, Manchester School, 68, pp.685-700 | |
| dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/31558 | - |
| dc.description.abstract | 本論文的研究方向在於探討風險溢酬的存在是否為影響二國間的實質利率不相等的因素，並進一步的說明影響風險溢酬的因素。研究中以台灣為主，選取了美國、日本、英國、德國和法國等五國分別與台灣做一對一的檢驗。
在國際金融理論中，實質利率平價條件成立的前提必須是在無拋補利率平價條件及相對購買力平價條件同時成立的情形下才能成立。其中關於無拋補利率平價條件的檢驗，先前有相當多的文獻證實此平價條件幾乎是不會成立的，所以自然可推知實質利率平價條件亦不會成立。但本文認為無拋補利率平價條件並非不成立，而是因為存在風險溢酬的關係所致。所以兩國間的實質利率不相等，應也有受此風險溢酬因素的影響。 本文的作法是將台灣與各國實質利率之間建構GARCH-M模型，研究期間為1992年1月至2005年12月，做一對一的檢驗。所得結果顯示，台灣與美國、日本、英國、德國、法國間的實質利率差距中，有顯著的風險溢酬存在。表示風險溢酬的存在是台灣與這些國家的實質利率不相等的因素。 依此結論，本文進一步探討影響風險溢酬的可能因素，而納入悠關經濟風險的因素(如央行在外匯市場的干預及領先指標)做探討。Dominguez and Frankel(1993)的實證結果指出，在二國間資產不完全替代下，當央行在外匯市場干預，則不同資產所具有的風險因而改變；另外，股價指數此種領先指標的變動，可以反映投資人對未來的信心，進而影響風險溢酬。所以本文建構了迴歸模型以探討央行外匯存底變動率及股價指數變動率對於風險溢酬的影響。結果顯示，央行外匯存變動率在台灣對各國的風險溢酬皆有顯著的影響，而股價指數的波動除了台灣對日本和德國外，其他皆有影響。 | zh_TW |
| dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-13T03:14:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-95-R93741061-1.pdf: 591235 bytes, checksum: a34cc7efa952a9d0b0ffe376bd6f7eb5 (MD5) Previous issue date: 2006 | en |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論
第一節 研究動機與目的................................1 第二節 研究流程.......................................3 第二章 基本理論與相關文獻回顧 第一節 基本理論.......................................4 第二節 文獻回顧......................................10 第三章 相關統計方法與基本研究模型 第一節 ARIMA模型.....................................14 第二節 單根檢定......................................18 第三節 GARCH-M模型...................................21 第四節 基本研究模型..................................26 第四章 實證結果 第一節 資料來源與處理過程............................28 第二節 各國預期物價ARIMA模型.........................30 第三節 檢驗各國實質利率關聯性........................32 第四節 台灣與各國實質利率GARCH(p,q)-M模型............37 第五節 台灣與各國實質利率之風險溢酬影響因素..........44 第五章 結論與建議 第一節 結論..........................................51 第二節 研究限制與建議................................53 參考文獻...............................................54 圖 表 目 錄 表4.1：台灣與美國實質利率迴歸模型估計..................33 表4.2：台灣與日本實質利率迴歸模型估計..................33 表4.3：台灣與英國實質利率迴歸模型估計..................34 表4.4：台灣與德國實質利率迴歸模型估計..................34 表4.5：台灣與法國實質利率迴歸模型估計..................35 表4.6：台灣與美國實質利率GARCH(1 , 1)-M 模型估計.......38 表4.7：台灣與日本實質利率GARCH(6 , 1)-M 模型估計.......39 表4.8：台灣與英國實質利率GARCH(5 , 1)-M 模型估計.......40 表4.9：台灣與德國實質利率GARCH(3 , 1)-M 模型估計.......41 表4.10：台灣與法國實質利率GARCH(0 , 3)-M 模型估計......42 表4.11：台灣與美國風險溢酬迴歸模型的估計...............46 表4.12：台灣與日本風險溢酬迴歸模型的估計...............47 表4.13：台灣與英國風險溢酬迴歸模型的估計...............48 表4.14：台灣與德國風險溢酬迴歸模型的估計...............49 表4.15：台灣與法國風險溢酬廻歸模型的估計...............50 附表一：各國當期CPI增加率單根檢定......................58 附表二：各國ARIMA(p,d,q) Model下之預期物價上漲率.......59 附表三：台灣ARIMA Model 的Q test.......................61 附表四：美國ARIMA Model 的Q test.......................62 附表五：日本ARIMA Model 的Q test.......................63 附表六：英國ARIMA Model 的Q test.......................64 附表七：德國ARIMA Model 的Q test.......................65 附表八：法國ARIMA Model 的Q test.......................66 附表九：各國實質利率單根檢定...........................67 附表十：台灣與美國實質利率迴歸模型的Q平方test..........68 附表十一：台灣與日本實質利率迴歸模型的Q平方test........69 附表十二：台灣與英國實質利率迴歸模型的Q平方test........70 附表十三：台灣與德國實質利率迴歸模型的Q平方test........71 附表十四：台灣與法國實質利率迴歸模型的Q平方test........72 附表十五：台灣與各國實質利率迴歸模型的ARCH-LM test.....73 附表十六：台灣與美國GARCH-M模型的Q平方test.............74 附表十七：台灣與日本GARCH-M模型的Q平方test.............75 附表十八：台灣與英國GARCH-M模型的Q平方test.............76 附表十九：台灣與德國GARCH-M模型的Q平方test.............77 附表二十：台灣與法國GARCH-M模型的Q平方test.............78 附表二十一：台灣與各國GARCH-M模型的ARCH-LM test........79 附表二十二：風險溢酬迴歸模型相關變數之單根檢定.........80 附圖一：台灣預期物價ARIMA模型的配適與殘差圖............81 附圖二：美國預期物價ARIMA模型的配適與殘差圖............82 附圖三：日本預期物價ARIMA模型的配適與殘差圖............83 附圖四：英國預期物價ARIMA模型的配適與殘差圖............84 附圖五：德國預期物價ARIMA模型的配適與殘差圖............85 附圖六：法國預期物價ARIMA模型的配適與殘差圖............86 附圖七：台灣與美國實質利率間之風險溢酬.................87 附圖八：台灣與日本實質利率間之風險溢酬.................88 附圖九：台灣與英國實質利率間之風險溢酬.................89 附圖十：台灣與德國實質利率間之風險溢酬.................90 附圖十一：台灣與法國實質利率間之風險溢酬...............91 | |
| dc.language.iso | zh-TW | |
| dc.subject | 購買力平價 | zh_TW |
| dc.subject | 無拋補利率平價 | zh_TW |
| dc.subject | 實質利率平價 | zh_TW |
| dc.subject | 風險溢酬 | zh_TW |
| dc.subject | Uncovered Interest Rate Parity | en |
| dc.subject | GARCH-M | en |
| dc.subject | ARIMA | en |
| dc.subject | Risk Premium | en |
| dc.subject | Real Interest Rate Parity | en |
| dc.subject | Purchasing Power Parity | en |
| dc.title | 兩國間實質利率之風險溢酬研究－以台灣為例 | zh_TW |
| dc.title | Risk premium between two countries' real interest- An example of Taiwan | en |
| dc.type | Thesis | |
| dc.date.schoolyear | 94-2 | |
| dc.description.degree | 碩士 | |
| dc.contributor.coadvisor | 陳文華 | |
| dc.contributor.oralexamcommittee | 陳禮潭,陳明賢 | |
| dc.subject.keyword | 購買力平價,無拋補利率平價,實質利率平價,風險溢酬, | zh_TW |
| dc.subject.keyword | Purchasing Power Parity,Uncovered Interest Rate Parity,Real Interest Rate Parity,Risk Premium,ARIMA,GARCH-M, | en |
| dc.relation.page | 91 | |
| dc.rights.note | 有償授權 | |
| dc.date.accepted | 2006-08-01 | |
| dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
| dc.contributor.author-dept | 商學研究所 | zh_TW |
| 顯示於系所單位： | 商學研究所 | |
文件中的檔案：
| 檔案 | 大小 | 格式 | |
|---|---|---|---|
| ntu-95-1.pdf 未授權公開取用 | 577.38 kB | Adobe PDF |
系統中的文件，除了特別指名其著作權條款之外，均受到著作權保護，並且保留所有的權利。