員工認股權異常發放之公司特質分析

Abstract

員工分紅與員工認股權同屬薪資結構的一環，其會計處理部分，員工分紅費用化及財務會計準則公報第三十九號「股份基礎給付之會計處理準則」均自民國97年起適用，故國內企業於民國97年1月1日後，除員工分紅將於財報發布前估列費用，員工認股權於發行日起亦將依公平價值認列費用。然而，員工認股權存有閉鎖期不得轉換之特性，企業可能提前發行未來的員工認股權，暫時規避第三十九號公報之適用，進而美化未來帳面盈餘。本研究以民國93年至96年曾經發行員工認股權之上市公司為樣本觀測值，依各企業民國96年異常發放狀況衡量未來可能的盈餘操縱情勢，探究員工認股權異常發放之公司特質，本研究將公司特質大略分為經理人股權、盈餘操縱動機與公司治理監督機制。實證結果顯示：員工認股權超額發放與經理人股權呈正比；盈餘操縱動機部分，員工認股權超額發放與企業之研發投入程度及融資需求性呈正比、另與企業未來獲利能力成反比；公司治理監督機制部分，董事會規模與員工認股權超額發放呈反比，而獨立董事比例達一定成數後，將抑制員工認股權超額發放數額。