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DC 欄位 | 值 | 語言 |
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dc.contributor.advisor | 李書行(Shu-Hsing Li) | |
dc.contributor.author | Pey-ling Duh | en |
dc.contributor.author | 杜佩玲 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-05-20T20:06:11Z | - |
dc.date.available | 2016-08-10 | |
dc.date.available | 2021-05-20T20:06:11Z | - |
dc.date.copyright | 2009-08-14 | |
dc.date.issued | 2009 | |
dc.date.submitted | 2009-08-12 | |
dc.identifier.citation | 1.Bauman, Conover and Miller, “Growth versus value and large-cap versus small-cap stocks in international markets,” Financial Analysts Journal, 1998.
2.Beaver, William and Dale Morse, “ What determines price-earnings ratios?”, Financial Analysts Journal(July-August) 1978. 3.Capual, C., I. Rowley, and W. Sharpe, “International value and growth stock returns,” Financial Analysts Journal, 49, 1993. 4.Culter, D. .M., J. M. Poterba, and L. H. Summers, “What moves stock prices”, Journal of Portfolio Management, 15, 1989. 5.Daniel, Kent D., and Sheridan Titma, “Characteristics or covariances,” Journal of Portfolio management, summer, 1998. 6.Lakonishok, Josef, Andre Shleifer, and Robert W. Vishny, “Contrarian investment, extrapolation, and risk,” Journal of Finance, December 1994. 7.Leopold A. Bernstein, Analysis of Financial Statements, 1997. 8.Palepu, Krishna, Victor Bernard, and Paul Healy, Business Analysis and Valuation-Using Financial Statements, South Western; 1996. 9.Roll, R., “R2”, Journal of Finance, 43,1988 10.Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, Jeffrey F. Jaffe, Bradford D. Jordan, Core Principles And Applications of Corporate Finance, 2007. 11.Zarowin, Paul, “What determines earnings-price ratios: Revisited”, Journal of Accounting, Auditing and Finance, summer, 1990. 12.金成隆,台灣上市公司盈餘/股價關聯性之研究,中山管理評論,1999年春季號,第七卷第一期 PP81-100. 13.葉金成、李冠豪,盈餘與股價因果關係之實證研究,當代會計,民國90年5月。 14.曾建勝,上市公司股票價格的資訊內涵-季盈餘的實證,國立台灣大學會計學研究所,民國81年 15.李華玉,藉由股價變動來解釋盈餘變動的方式,以BLM與BLR的論點,探討台灣證券市場股票價格的資訊內涵。國立台灣大學會計研究所,民國81年。 16.張文瀞,本益比變動與盈餘管理,當代會計,民國92年5月,第四卷第一期 17.張家容,公司每股盈餘與股票價格之關聯性研究,以台灣上市化學公司為例,南華大學管理科學研究所,民國96年 18.謝劍平,現代投資學-分析與管理,四版,2007年10月 19.黃台心,計量經濟學,初版,2007年2月 20.郭迺鋒、熊漢琳、鄭國強,財務軟體應用-Crystal Ball & Excel案例實作,民國98年 | |
dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/9000 | - |
dc.description.abstract | 一般在衡量企業之基本價值時,投資者常常會使用本益比(Price-Earning Ratio)與市淨率(Market - Price - to - Book Ratio)二個會計比率。但此兩個會計比率係導源於不同之理論假設,故其對價值之衡量可能會產生不一致的結果,Palepu, Bernard and Healy(1996)即依這二個比率之可能關係將公司分成四種類型:
第一類型-成長之星:高本益比,高市淨率。 第二類型-墮落之星:低本益比,高市淨率。 第三類型-復原型公司:高本益比,低市淨率。 第四類型-狗型企業:低本益比,低市淨率。 雖然Palepu, Bernard and Healy(1996)提出了這個有意義之分類,但他們並未說明或解釋這樣分類對企業價值分析的涵意及影響。本研究之目的,一則以台灣之上市公司為樣本,探討其投資報酬與本益比及市淨率之相關性,二則探討如何利用此分類,讓我們更清楚瞭解投資報酬、本益比與市淨率之動態關係,是否某一類型之公司其投資報酬會明顯高於其他類型?三則探討自初始年(民國87年或首次上市年)至民國96年期間,各公司有無循一定的模式演變? 經實證研究結果發現: 一、民國96年底各所選產業之市淨率較能解釋報酬率的變動,本益比則較不能解釋投資報酬率的變動。 二、四種類型公司中以第二類型公司之投資報酬,顯高於第三類型及第四類型公司。 三、各公司演變模式自初始年至民國96年之演變模式各有不同,整體而言,初始年為成長之星,較有機會於民國96年仍為成長之星或轉變成墮落之星;初始年為墮落之星,於民國96年演變為復原型公司或狗型企業之比重相當高;另初始年為復原型或狗型企業亦有極高機率於民國96年時仍屬於復原型或狗型企業。 | zh_TW |
dc.description.abstract | In business or firm valuation, investors commonly use price-earning (P/E) ratio and market-price-to--book (P/B) ratio to assess if a firm’s stock price reflects its fundamental value. Since the two ratios are derived based on different theoretical assumptions, both may not be consistent. With the possible relations of P/E and P/B, Palepu, Bernard, and Healy (1996) classify the firms with high P/E and P/B as “rising stars”, the firms with low P/E and high P/B as “falling stars”, the firms with high P/E and low P/B as “recovering firms”, and the firms with low P/E and P/B as “dogs”.
Palepu, Bernard, and Healy (1996) provide a framework of classification, but they do not explore further to show the implications of their grouping to the business valuation. The purposes of this research, the first one is to analyze the relationships of P/E, P/B and return using regression model based on samples of listing companies in Taiwan, the second one is to more understand the active relationship of P/E and P/B ratios using above classification way. The third one is to understand the movement of the four typies of the companies. Results indicates that: 1.Using market-price-to--book (P/B) ratio is having obviously explanations ability on stock return rather than price-earning (P/E) ratio in 2007. 2.The type of “falling stars” shows higher return of the investment than “recovering firms” and “dogs”. 3.The companies with low P/B, classified as the “recovering stars” and “Dogs” have higher probability to become worse or to stay in the same status. | en |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-05-20T20:06:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-98-P96744010-1.pdf: 28451230 bytes, checksum: 72fdd7b9cdf75898b3d682d0f9237ac4 (MD5) Previous issue date: 2009 | en |
dc.description.tableofcontents | 口試委員審定書 iii
謝辭 iv 中文摘要 v 英文摘要 vi 目錄 vii 圖目錄 viii 表目錄 ix 第一章 緒論 第一節 研究動機 1 第二節 研究目的 2 第三節 研究內容 2 第四節 研究架構 4 第二章 文獻回顧與測試假設 第一節 盈餘與公司市值之研究 6 第二節 股價與本益比及市淨率之關係研究 10 第三節 股價與經濟因素、非經濟因素及市 場結構之關係 11 第四節 測試假設 15 第三章 資料與研究方法 第一節 資料來源 16 第二節 樣本敘述性分析 16 第三節 測試方法 20 第四章 實證結果 第一節 投資報酬與本益比、市淨率關係之 實證分析 21 第二節 四大類型短期、中期及長期投資報 酬之實證分析 26 第三節 過去十年各產業類型演變趨勢分析 38 第五章 結論與建議 第一節 研究結論 49 第二節 研究限制 51 第三節 後續研究建議 51 參考文獻 52 附錄 54 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 本益比、市淨率與投資報酬關係之研究 | zh_TW |
dc.title | A Study on the Relation of P/E, P/B and Return of Investment | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 97-2 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.coadvisor | 李艷榕(Yen-Jung Lee) | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 歐進士(Chin S. Ou) | |
dc.subject.keyword | 本益比,市淨率,企業價值分析, | zh_TW |
dc.subject.keyword | Price-Earning (P/E) Ratio,Market-Price-to-Book (P/B) Ratio,Business valuation, | en |
dc.relation.page | 73 | |
dc.rights.note | 同意授權(全球公開) | |
dc.date.accepted | 2009-08-12 | |
dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 會計與管理決策組 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 會計與管理決策組 |
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