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| DC 欄位 | 值 | 語言 |
|---|---|---|
| dc.contributor.advisor | 林博文(Bou-Wen Lin) | |
| dc.contributor.author | YU-HUA CHANG | en |
| dc.contributor.author | 張佑華 | zh_TW |
| dc.date.accessioned | 2023-03-19T23:17:49Z | - |
| dc.date.copyright | 2022-09-12 | |
| dc.date.issued | 2022 | |
| dc.date.submitted | 2022-07-07 | |
| dc.identifier.citation | 參考文獻 一、中文部份 1.張洋瑞。 (2000)。 股票市場從眾行為之實證研究。台灣大學經濟研究所碩士論文。台北市。 2.蘇惟宏(2000) 。機構法人從眾行為之研究－以國內股市集中交易市場為例。國立政治大學企業管理研究所碩士論文。台北市。 3.莊志群。 (2004)。 框架效應對台灣股票投資人之影響。台北科技大學經營管理研究所碩士論文。台北市。 4.黃致倫。 (2007)。 投資人情緒與投資行為偏誤之研究。台北大學企業管理研究所博士論文。台北市。 5.鄭水英(2007) 。機構投資人從眾行為研究—以國內共同基金一般股票型為例。 國立中山大學財務管理學系研究所碩士論文。高雄市。 6.盧文松(2011) 。共同基金經理人之人格特質、投信公司決策者、研究團隊如何影響基金經理人投資績效-以境內投信業開放式股票基金為例。國立清華大學高階經營管理碩士在職專班碩士論文。新竹市。 7.林美珍與馬麗菁(2012)， “基金經理人交易行為及其影響因素之研析，” 《管理與系統》， 19， 495–525。 8.陳友馨(2020)。於股價預測模型加入專家投資行為之有效性研究。國立陽明交通大學數據科學與工程研究所碩士論文。新竹市。 9.廖紹甯(2020)。台灣基金經理人背景對過度自信行為與處分效果行為的影響。國立政治大學財務管理學研究所碩士論文。 10.洪芷沄(2021) 。臺灣基金經理人擇時能力再探 — 自月持股及日交易資料。國立臺灣大學財務金融學研究所碩士論文。 11.安德烈科斯托蘭尼(André Kostolany)著，唐峋譯，一個投機者的告白，台北：商業周刊出版，民國102年。 12.安德烈科斯托蘭尼(André Kostolany)著，林瓊娟譯，證券心理學，台北：商業周刊出版，民國102年。 13.班傑明．葛拉漢，(Benjamin Graham) 傑森．茲威格，(Jason Zweig)著，齊克用譯，智慧型股票投資人，台北: 寰宇出版，民國109年。 14.霍華．馬克斯(Howard Marks)著，蘇鵬元譯，投資最重要的事，台北：商業周刊出版，民國106年。 15.華倫‧巴菲特(Warren Buffett) ，勞倫斯.康漢寧(Lawrence A. Cunningham)著，許瑞宋譯，巴菲特寫給股東的信，時報出版，民國108年。 16.霍華．馬克斯(Howard Marks)著，蘇鵬元.陳儀譯，掌握市場週期，台北：商業周刊出版，民國110年。 17.查理‧蒙格(Charles T. Munger)著，李彔譯，窮查理的普通常識（增修版），台北：商業周刊出版，民國110年。 二、英文部份 1. Fama， E. F.， and French， K. R.， 1988， “Permanent and temporary components of stock prices”， Journal of Political Economy， vol.96， pp.246-273. 2. Fama， E. F.， “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work，” Journal of Finance， Vol.25， 1970， pp.383-417. 3. Aragones， J. R.， & Mascarenas， J. (1994). La Eficiencia y el Equilibrio en los Mercados de Capital. Analisis financiero， 64， 76-89. 4. Bateman， C.， Fraedrich， J.， & Iyer， R. (2002). Framing Effects Within the Ethical Decision Making Process of Consumers. Journal of Business Ethics， 36(1-2)， 119-140. 5. Banerjee， A.(1992)， “A simple model of herd behavior”， Quarterly Journal of Economics， 107， 797-817. 6.Bikchandani， S.， D. Hirshleifer， and I. Welch(1992)， “A Theory of Fad， Fashion， Custom and Cultural Change as Informational Cascades”， Journal of Political Economy， 100， 992-1026. 7. Andrews， D. W. K.(1993)， “Tests for parameter instability and structural change with unknown change point: A corrigendum”， Econometrica， 61(4)， 821-856. 8. Abarbanell， J.S. and V. L. Bernard. “Tests of Analysts’ Overreaction / Underreaction to Earnings Information as an Explanation for Anomalous Stock Price Behavior.” Journal of Finance， Vol. 47， 1992， PP.1181-1207. 9. Arks， H. R. and C. Blumer. “The Psychology of Sunk Cost.” Organizational Behavioral and Human Decision Process， Vol.35， 1985， P.124. 10: Ackert， L. F.， B. K. Church ， and R. Deaves. “Emotion and Financial Markets.” Economic Review – Federal Reserve Bank of Atlanta， Vol. 88， Iss.2， 2003， PP.33-46. 11: Del Guercio， Diane， 1996， The distorting effect of the prudent-man laws on institutional equity investments， Journal of Financial Economics 40， 31-62. 12:Almazan， A.， Brown， K. C.， Carlson， M.， & Chapman， D. A. (2004). Why constrain your mutual fund manager? Journal of Financial Economics， 73(2)， 289-321. 13: Tversky, & Kahneman. (1981). “ The framing of decisions and the psychology of choice. Science”, 211(4481), 453-458. 14:Tversky, & Kahneman. (1992). “ Advances in prospect theory: Cumulative representation of uncertainty”. Journal of Risk and uncertainty, 5(4), 297-323. 15: Daniel Kahneman and Amos Tversky (1979). “Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk, Econometrica”, The Econometric Society ,Vol. 47, No. 2 , pp. 263-292 三、網站部份 1: 中國民國證券投資信託暨顧問商業同業公會 htps://www.sitca.org.tw/index_pc.aspx 2: 中華民國退休基金協會 https://www.pension.org.tw/ 3: MacroMicro 財經M平方 https://www.macromicro.me/ 4: Mr.Market市場先生 https://rich01.com/ | |
| dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/85517 | - |
| dc.description.abstract | 投資績效卓越是全市場所追求的目標，本論文透過深度訪談國內資深基金經理人，以行為財務學為基礎歸納，找尋績效卓越的關鍵因素，研究分為買點決策因素，持股比例與週期，賣點決策因素，面臨波動時的決策與模式，交易的成長歷程，並且了解經理人對於保持績效長期績優的關鍵因素的想法，亦透過問券統計相關投資習性。 研究發現所有的經理人的策略均是擇股為第一考量，擇時並非主要考量，專注選擇出值得投資的公司，避免當沖，擇股波段操作為主。持股週期大多以季為單位，而且長期高持股(90-100%)，預期獲利空間在30%以上才進場，甚至預期要50-100%以上漲幅才願意重壓，月週轉率約為10%-30%間，也遠低於市場平均，不過訪談時也發現風險承受度越高的經理人，績效波動較大，但是績效也更好，“慎選趨勢成長股，集中持股重壓長抱，周轉率低波段操作”成為績優經理人的共同特性。 歸納出四大類共二十項投資要點。關於自身能力：(1)獨立創新思考能力 (2)強大的心理素質 (3)忍受孤獨的能力 (4)引領投資風向的能力 (5)閱讀與運動與紀律 (6)找到適合自己的投資團隊。關於選股與部位:(7)基本面是最重要的依歸 (8)80-20持股分配原則: (9)投資最根本的要素是推理 (10)多算勝，少算不勝原則 (11)求知慾與好奇心-洞察力選股。關於股價反應：(12)股價是藝術不是技術 (13)股價反應未來而非過去:(14)壞學生考好成績:(15)股價漲跌取決於股票多還是錢多。關於投資心法:(16)永遠對市場謙卑(17)找到投資的信仰(18)避免隧道視野效應(19)理智比聰明重要-情緒控制的重要(20)記得活著，並且保持勇氣。 最終推導出邁向績效卓越基金經理人的十大特徵與五大層次，五大層次從TOP5:反射式交易、TOP4:有依據交易、TOP3:想像力交易、TOP2:執行力交易，最終TOP1:領導力交易。每個層次都代表不同的成長階段與影響力。 | zh_TW |
| dc.description.abstract | Excellent investment performance is the goal pursued by the whole market. In this paper, through in-depth interviews with excellent fund managers, based on behavioral finance, we summarize and find the key factors of excellent performance. The study found that the strategy of managers is stock selection as the first consideration, and timing is not the main consideration. They focus on selecting companies worthy of investment. The holding cycle is mostly quarterly, and the long-term high holdings (90-100%), the expected profit margin is more than 30% , the monthly turnover rate about 10%-30%, which is also far below the market average. The 20 investment points in four categories are summarized. About one's own ability: (1) independent and innovative thinking ability (2) strong psychological quality (3) ability to endure loneliness (4) ability to lead the investment trend (5) reading, exercise and discipline (6) find the investment team that suits you . About stock selection and position: (7) Fundamentals are the most important basis (8) 80-20 shareholding allocation principle: (9) The most fundamental element of investment is reasoning (10) The principle of more chances to win, less to lose (11) Curiosity and Curiosity - Insight Stock Picking. About stock price reaction:(12) stock price is art not technology (13) stock price reflects the future not the past: (14) bad students get good grades in exams: (15) stock price rises and falls depending on whether there are more stocks or more money. About investing mentality: (16) Always be humble about the market (17) Find faith in investing (18) Avoid the tunnel vision effect (19) Sanity is more important than intelligence - emotional control is important (20) Remember to live, and stay courageous. Finally, the ten characteristics and five levels of a fund manager towards outstanding performance are deduced. The five levels are from TOP5: reflexive trading, TOP4: basis-based trading, TOP3: imaginative trading, TOP2: execution trading, and finally TOP1: leadership trading . Each level represents a different stage of growth and influence. | en |
| dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2023-03-19T23:17:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 U0001-0407202214402500.pdf: 4372129 bytes, checksum: d715cc82162c0b36adbd269357decbfb (MD5) Previous issue date: 2022 | en |
| dc.description.tableofcontents | 目錄 口試委員審定書.............................i 誌謝.....................................ii 中文摘要..................................1 ABSTRACT.................................iv 目錄......................................v 圖目錄....................................vi 表目錄...................................vii 第一章 緒論...............................1 第一節、研究動機與目的.....................1 第二節、研究架構..........................2 第二章 文獻回顧...........................3 第一節、台股各類型法人資金規模概況..........3 第二節、效率市場假說 ......................7 第三節、行為財務學.........................8 第三章 研究方法 ..........................10 第一節、深度訪談法........................10 第二節、訪談對象與綱要.....................11 第三節、研究限制..........................14 第四章 研究分析...........................15 第一節、績效卓越經理人.....................15 第二節、買賣點與選股決策考量面向............16 第三節、動態交易決策考量因素................21 第四節、持股比例、週期、股價趨勢............25 第五節、一般投資人與績效卓越專業經理人差異...29 第五章 研究結論與建議......................32 第一節、研究結論 ..........................32 第二節、研究建議...........................37 參考文獻 .................................38 附錄......................................43 圖目錄 圖1-1:論文架構圖………………………………………………………………2 圖1-2:動態競爭策………………………………………………………………3 圖2-1 :2019-2022國內投信整體基金規模成長趨勢…………………………3 圖2-2 2019-2022國內股票型基金規模成長趨勢 ……………………………3 圖2-3 :2020年底各類政府基金規模 …………………………………………5 圖2-4:外資買賣超與台股加權指數關係………………………………………6 圖4-1:左側與右側交易模式 …………………………………………………21 圖5-1:邁向績效卓越基金經理人的十大特徵 ………………………………32 圖5-2:邁向績優卓越基金經理人的五大層次 ………………………………34 表目錄 表2-1 :2022/02國內股票相關基金概況………………………………………4 表3-1 :訪問對象列表 …………………………………………………………11 表4-1:訪談經理人過去三年績效 ……………………………………………15 表4-2:擇時或擇股比例 ………………………………………………………15 表4-3:交易量中的當沖比例 …………………………………………………15 表4-4:經理人買賣股票考慮面向 ……………………………………………16 表4-5:考量買進賣出因素排序1與2…………………………………………17 表4-6:考量買進賣出因素排序3與4…………………………………………18 表4-7:買進賣出的考量要素 …………………………………………………19 表4-8:經理人左右側交易比例 ………………………………………………22 表4-9:面對大盤下跌但可能反彈操作方式 …………………………………22 表4-10:面對大盤上漲但可能反轉操作模式…………………………………23 表4-11:考慮買進股票前二大因素……………………………………………23 表4-12:考慮賣出股票前二大因素……………………………………………24 表4-13:股票操作最困難的因素………………………………………………29 表4-14:持股週期 ……………………………………………………………25 表4-15:一般狀態持股比例……………………………………………………26 表4-16:買入股票時預期報酬率………………………………………………26 表4-17:停利標準………………………………………………………………26 表4-18:停損標準………………………………………………………………27 表4-19:平均月周轉率…………………………………………………………27 表4-20:長期投資股票獲利最重要的關鍵要素………………………………27 表4-21:一般投資人對於擇時與擇股重要性…………………………………29 表4-22:一般投資人對於買進賣出股票主要參考因素………………………29 表4-23:一般投資人考慮賣出股票的因素……………………………………30 表4-24:一般投資人考慮買進股票的因素……………………………………30 表4-25:一般投資人的交易屬性 …………………………………………………31 | |
| dc.language.iso | zh-TW | |
| dc.title | 基金經理人績效卓越的關鍵因素 | zh_TW |
| dc.title | Key Successful Factors Of Excellent Fund Manager | en |
| dc.type | Thesis | |
| dc.date.schoolyear | 110-2 | |
| dc.description.degree | 碩士 | |
| dc.contributor.oralexamcommittee | 吳佳虹(Chia-Hung Wu),郭佳怡(Chia-I Kuo) | |
| dc.subject.keyword | 股票,基金經理人,行為財務學,關鍵成功因素,績效卓越, | zh_TW |
| dc.subject.keyword | Stock,Fund Manager,Behavioral Finance,Key Successful Factors,Excellent performance, | en |
| dc.relation.page | 60 | |
| dc.identifier.doi | 10.6342/NTU202201270 | |
| dc.rights.note | 同意授權(全球公開) | |
| dc.date.accepted | 2022-07-08 | |
| dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
| dc.contributor.author-dept | 商學組 | zh_TW |
| dc.date.embargo-lift | 2022-09-12 | - |
| 顯示於系所單位： | 商學組 | |
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