廣義柏拉圖分配與洪水巨災債券之定價模型

Abstract

隨著氣候變遷的嚴重加劇，金融市場需要有效的對更加頻繁發生的極端洪水災害避險，有鑒於此需求，本研究有兩個目的，一是探討洪水巨災債券可以如何幫助保險公司將巨災風險轉移到證券市場的機制，二是使用極值理論對美國聯邦緊急事務管理局的開放資料集進行數值分析與模擬，並於本文最後利用蒙地卡羅方法，設計出完整的巨災債券定價模型，計算在不完全市場下，洪水巨災債券的預期價格及相關風險度量，使保險公司、再保險公司及投資人有更多樣化的金融避險工具。 本研究基於極值理論，透過廣義柏拉圖(Generalized Pareto)分配參數模擬洪水巨災的索賠金額，並採用計分檢定選擇法(score test selection method)及連續適合度檢定選擇法(sequential goodness-of-fit selection method)兩種方法決定廣義柏拉圖分配的最適門檻值，由此可得到模擬索賠金額的最佳分配，使得債券定價模型更精準。