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| DC 欄位 | 值 | 語言 |
|---|---|---|
| dc.contributor.advisor | 邱顯比(Shean-Bii Chiu) | |
| dc.contributor.author | Yi-Jia Tseng | en |
| dc.contributor.author | 曾怡嘉 | zh_TW |
| dc.date.accessioned | 2022-11-24T03:04:43Z | - |
| dc.date.available | 2021-07-08 | |
| dc.date.available | 2022-11-24T03:04:43Z | - |
| dc.date.copyright | 2021-07-08 | |
| dc.date.issued | 2021 | |
| dc.date.submitted | 2021-06-22 | |
| dc.identifier.citation | 中文部分 1. 江啟瑞(1999)，選股指標與投資組合之績效探討，國立臺灣大學國際企業學研究所碩士論文。 2. 吳國源(2020)，台股價格動能投資策略之探討：以市值前 150 大之股票為 標的，國立中央大學財務金融學系碩士論文。 3. 李逸倫(2017)，台灣股市的多空策略獲利性研究-扣除利息費用與加回研發費用後之營業利益對總資產比、營業毛利對帳值比、與傳統因子資訊間之搭配，逢甲大學財務金融學系碩士班論文。 4. 林志育(2005)，淨值市價比成因之探討，國立中正大學財務金融所碩士論文。 5. 林佳穎(2010)，總資產成長率對股票報酬影響之實證研究，國立中正大學財務金融系碩士論文。 6. 彭盛寬(2019)，考量景氣循環之智慧型投資策略，國立高雄科技大學金融資訊系碩士論文。 7. 葉鳳蓮(2010)，台灣上市櫃公司資產成長效應與股票報酬之關聯性研究， 國立臺北大學國際財務金融碩士在職專班碩士論文。 8. 蔣文敏(2009)，景氣循環指標建構與風格投資策略，國立雲林科技大學財務金融碩士論文。 9. 盧敬植(2007)，台灣股票市場及各產業別風險貼水之初步研究，證券櫃買中心報告。 英文部分 1. Banz, Rolf W., 1981, The relationship between return and market value of common stocks, Journal of Financial Economics 9, 3-18. 2. Basu, Sanjoy, 1977, Investment performance of common stocks in relation to their price-earnings ratios: A test of the efficient market hypothesis, Journal of Finance 32, 663-682. 3. Chan, Louis K., Yasushi Hamao, and Josef Lakonishok, 1991, Fundamentals and stock returns in Japan, Journal of Finance 46, 1739-1789. 4. Cooper, Michael J., Huseyin Gulen, and Michael J. Schill, 2008, Asset growth and the cross-section of stock returns, Journal of Finance 63, 1609-1651. 5. Fama, Eugene F., and James D. MacBeth, 1973, Risk, return, and equilibrium: empirical tests, Journal of Political Economy 81, 607-636. 6. Fama, Eugene F., and Kenneth R. French, 1992, The cross-section of expected stock returns, Journal of Finance 47,427-465. 7. Fama, Eugene F., and Kenneth R. French, 1993, Common risk factors in returns on stocks and bonds, Journal of Financial Economics 33, 3-56. 8. Fama, Eugen F., and Kenneth R. French, 1996, Multifactor explanations of asset pricing anomalies, Journal of Finance 51, 55-84. 9. Fama, Eugen F., and Kenneth R. French, 2015, A five-factor asset pricing model, Journal of Financial Economics 116, 1-22. 10. Fama, Eugen F., and Kenneth R. French, 2018, Choosing factors, Journal of Financial Economics 128, 234-252. 11. Hou, K., Xue, C., Zhang, L., 2015, Digesting anomalies: an investment approach. Review of Financial Studies 28, 650-705. 12. Jegadeesh, Narasimhan, and Sheridan Titman, 1993, Returns to buying winners and selling losers: Implications for stock market efficiency, Journal of Finance 48, 65-91. 13. Lintner, J., 1965, The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets, The Review of Economics and Statistics 47, 13-37. 14. Mossin, J., 1966, Equilibrium in a capital asset market, Econometrica 34, 768-783. 15. Novy-Marx, R., 2013, The other side of value: The gross profitability premium, Journal of Financial Economics 108, 1-28. 16. Reinganum, M. R. 1981, Misspecification of capital asset pricing: Empirical anomalies based on earnings' yields and market values, Journal of Financial Economics 9, 19-46. 17. Sharpe, W., 1964, Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk, Journal of Finance 19, 425-442. 18. Treynor, J., 1961, Market value, time, and risk, Unpublished working paper. | |
| dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/80337 | - |
| dc.description.abstract | 本研究使用1998/12~2016/02，共5個景氣循環階段的資料，並依據行政院國家發展委員會的定義，將景氣階段區分為擴張、緊縮期。首先，使用Fama-MacBeth橫斷面迴歸檢驗規模、價值、投資、獲利、動能五項因子，發現在景氣擴張時，對個股報酬有顯著影響的為價值因子(淨值市價比)、獲利因子(營運獲利對資產比)，而景氣緊縮期時，對個股報酬有顯著影響的有投資因子(總資產成長率)、獲利因子(營運獲利對資產比)。 接著，本研究以不同景氣階段下顯著的因子，建構投資組合，發現在景氣擴張期下，結合價值因子(淨值市價比)、獲利因子(營運獲利對資產比)，能提升單一因子的表現，另外，雙因子投資組合的平均月報酬，超越同時期大盤，約為加權股價指數的兩倍，但未顯著異於加權股價指數的表現。而在景氣緊縮期下，結合投資因子(總資產成長率)、獲利因子(營運獲利對資產比)，可以提升單一因子的表現，另外，與同時期加權股價指數相比，以等權重方式建構的雙因子投資組合仍可獲利，而加權股價指數卻產生了虧損，不過投資組合並未顯著異於加權股價指數的表現。 | zh_TW |
| dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2022-11-24T03:04:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 U0001-2106202115585200.pdf: 1715812 bytes, checksum: 0bb1afc9dfe1ba11302dfa599f3baf74 (MD5) Previous issue date: 2021 | en |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 7 第二章 研究方法 11 第一節 樣本資料 11 第二節 景氣循環定義 11 第三節 Fama-Macbeth橫斷面迴歸模型 12 第四節 投資組合建構方式 13 第三章 實證結果 14 第一節 景氣擴張期、緊縮期下顯著的因子 14 第二節 以顯著的因子建構投資組合之表現 16 第四章 結論 27 參考文獻 29 附錄 32 使用季資料之Fama-Macbeth橫斷面迴歸結果 32 | |
| dc.language.iso | zh-TW | |
| dc.subject | 景氣循環 | zh_TW |
| dc.subject | 因子投資 | zh_TW |
| dc.subject | Business Cycle | en |
| dc.subject | Factor Investing | en |
| dc.title | 因子投資在不同景氣階段的表現 | zh_TW |
| dc.title | The Performance of Factor Investing in Business Cycle | en |
| dc.date.schoolyear | 109-2 | |
| dc.description.degree | 碩士 | |
| dc.contributor.oralexamcommittee | 莊文議(Hsin-Tsai Liu),曾俊凱(Chih-Yang Tseng) | |
| dc.subject.keyword | 因子投資,景氣循環, | zh_TW |
| dc.subject.keyword | Factor Investing,Business Cycle, | en |
| dc.relation.page | 35 | |
| dc.identifier.doi | 10.6342/NTU202101079 | |
| dc.rights.note | 同意授權(限校園內公開) | |
| dc.date.accepted | 2021-06-23 | |
| dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
| dc.contributor.author-dept | 財務金融學研究所 | zh_TW |
| 顯示於系所單位： | 財務金融學系 | |
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| 檔案 | 大小 | 格式 | |
|---|---|---|---|
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