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http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/80320Full metadata record
| ???org.dspace.app.webui.jsptag.ItemTag.dcfield??? | Value | Language |
|---|---|---|
| dc.contributor.advisor | 邱顯比(Shean-Bii Chiu) | |
| dc.contributor.author | Hao-Cheng Yang | en |
| dc.contributor.author | 楊皓丞 | zh_TW |
| dc.date.accessioned | 2022-11-24T03:04:26Z | - |
| dc.date.available | 2021-07-08 | |
| dc.date.available | 2022-11-24T03:04:26Z | - |
| dc.date.copyright | 2021-07-08 | |
| dc.date.issued | 2021 | |
| dc.date.submitted | 2021-06-24 | |
| dc.identifier.citation | 1.Bry, G. and Boschan C.（1971）. “Cyclical Analysis of Time Series: Selected Procedures and Computer Program”. New York, NBER. 2.Burns, A., and WC Mitchell (1946). “Measuring Business Cycles”. NBER. 3.Dagnino, G. (2001). “Profiting in Bull or Bear Markets”. McGraw-Hill. 4.Dzikevičius and Vetrov (2012). “Analysis of Asset Classes Through the Business Cycle”. Business Management and Education, 10(1), pp. 1-10. 5.Greetham, T. and Hartnett, H.（2004）. “The Investment Clock Special Report #1: Making Money From Macro”. Merrill Lynch. 6.Harding, D. and A. Pagan（2002a）. “Dissecting the Cycle: A Methodological Investigation”. Journal of Monetary Economics, 49, 365-381. 7.Harding, D. and A. Pagan（2002b）. “A Comparison of Two Business Cycle Dating Methods”. Journal of Economic Dynamics and Control, 27, 1681-1690. 8.Harding, D. and A. Pagan（2003）. “Business Cycles and Turning Points: A Survey of Statistical Techniques”. National Institute Economic Review, 183, 90-106. 9.Harding, D. and A. Pagan（2005）. “A Suggested Framework for Classifying the Modes of Cycle Research”. Journal of Applied Econometrics, 20, 151-159. 10.Hunt, Lacy H. (1976). “Dynamics of Forecasting: Financial Cycles, Theory and Techniques”. Jai Pr. 11.Johnny Jansen van Rensburg Gary van Vuuren (2020). “Evaluating investment decisions based on the business cycle: A South African sector approach”. Cogent Economics Finance, 8:1. 12.Matías Braun and Borja Larrain (2005). “Finance and the Business Cycle: International, Inter‐Industry Evidence”. The Journal of Finance, Vol 60, Issue 3, pp. 1097-1128 13.Marcelle Chauvet and Jeremy M. Piger (2003). “Identifying Business Cycle Turning Points in Real Time”. RB of Atlanta Working Paper No. 2002-27. 14.Michael D. Boldin (1994). “Dating Turning Points in the Business Cycle”. The Journal of Business, Vol. 67, No. 1, pp. 97-131. 15.Michael T. Belongia and Michelle R. Garfinkel (Eds.) (1992). “The Business Cycle: Theories and Evidence”. Proceedings of the Sixteenth Annual Economic Policy Conference of the Federal Reserve Bank of St. Louis. 16.Morris, B. (2001), “Business Cycle offers Clues to Investment Opportunities” 17.Pring, M. J. (1992) “The All-Season Investor”, John Wiley Sons, Inc. 18.Robert E Lucas Jr. “Understanding business cycles”. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Vol 5, pp. 1-318. 19.Shmuel Kandel and Robert F. Stambaugh (1990). “Expectations and Volatility of Consumption and Asset Returns”. Review of Financial Studies, 3, 207-232. 20.Stovall S. （1996）. “Standard Poor's Guide to Sector Investing”. McGraw-Hill, Inc. 21.Taylor, J.（1998）. “Investment Timing and the Business Cycle”. John Wiley Sons, Inc. 22.陳美玲、王凱立、吳家豪（2004）。台灣對外直接投資、出口及匯率動態關聯之研究：多變量時間序列模型之應用。農業經濟半年刊，76，139-172。 23.徐志宏、周大森（2010）。近期台灣景氣循環峰谷之認定。經濟研究期刊，第10期，行政院經建會。 24.黃月盈(2015)。產業別景氣循環之研析。經濟研究期刊，第16期，行政院經建會。 25.蔡佩珍(2016)。精進景氣循環認定劑量方法–轉折點判定之改善。經濟研究期刊，第17期，行政院經建會。 26.林向愷、黃裕烈、管中閔（1998）。景氣循環轉折點認定與經濟成長率預測。經濟論文叢刊，26，431-457。 27.徐士勛、管中閔、羅雅惠(2005)。以擴散指標為基礎之總體經濟預測。台灣經濟預測與政策，36(1), 1–28，中央研究院經濟研究所。 28.黃裕烈、徐之強(2005)。景氣基準循環指數之檢討與修訂。行政院經濟建設委員會委託研究報告。 29.劉欣姿(2018)。臺灣第 14 次景氣循環谷底認定之研究。經濟研究期刊，第17期，行政院經建會。 30.黃裕烈（2016）。精進景氣循環認定之計量方法。委託研究計畫。 31.蕭宇翔、陳佩玗(2016)。台灣產出缺口估計方法之評估。中央銀行季刊，第38卷第3期。 | |
| dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/80320 | - |
| dc.description.abstract | 股市作為總體經濟的晴雨表，股價的表現與經濟運行的週期存在一定的相關性，投資人自然無法忽略景氣循環對於資產價格的影響。本文研究目的在於：探討是否存在簡易的景氣轉折判斷原則可供投資人近用，並且透過適當的景氣階段判斷原則找出轉折點後，觀察每個景氣階段中台灣股市類股輪動的情形，接著透過上述結果組成投資策略，檢視與景氣循環相關的投資策略是否能夠擊敗大盤。 考量景氣循環指標由1982年1月起編、工業生產指數由1996年1月起編、占台灣股市市值過半的電子類股指數在2007年7月由一類細分出八類指數，本研究所使用的資料範圍分別為：1982年1月至2020年12月的景氣循環指標、1996年1月至2020年12月的工業生產指數與通貨膨脹率、2007年7月至2020年12月的台灣上市公司類股指數。 根據研究結果指出：利用Harding and Pagan判斷原則搭配同時指標，可以得到近似於國發會所公布的景氣循環，且結合Dagnino以及美林時鐘景氣階段切分方法後，採取1) 低谷買進大盤指數、高峰賣出大盤指數、2) Dagnino類股輪動策略、3) 美林時鐘類股輪動策略，在不考量交易成本的狀況下，在樣本內的數據中皆能獲得超越長期持有大盤的報酬。 | zh_TW |
| dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2022-11-24T03:04:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 U0001-2306202122013800.pdf: 2741406 bytes, checksum: dc734479ba96340a9131873684a6333f (MD5) Previous issue date: 2021 | en |
| dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論 1 一、研究動機與目的 1 二、研究流程與架構 3 第二章 相關文獻探討 4 一、何謂景氣循環 4 二、國發會景氣轉折判斷方法 4 三、景氣循環與類股輪動策略 6 第三章 研究樣本 8 一、景氣循環指標 8 二、通貨膨脹率與產出缺口 12 三、產業指數 13 第四章 研究方法 15 一、HP Filter 16 二、Harding and Pagan(2002) 19 三、景氣階段劃分方法 — Dagnino 20 四、景氣階段劃分方法 — 美林時鐘 21 五、報酬計算方法 23 第五章 研究結果與分析 23 一、景氣轉折 23 二、景氣階段劃分 - Dagnino .25 三、景氣階段劃分 –美林時鐘 37 四、不同投資策略的報酬表現 45 第六章 結論與建議 51 第七章 參考文獻 54 | |
| dc.language.iso | zh-TW | |
| dc.subject | 類股輪動策略 | zh_TW |
| dc.subject | 景氣循環 | zh_TW |
| dc.subject | Harding and Pagan | zh_TW |
| dc.subject | Harding and Pagan | en |
| dc.subject | Business Cycle | en |
| dc.subject | Rotation strategy | en |
| dc.title | 景氣循環下的投資策略 – 以台灣股市為例 | zh_TW |
| dc.title | Investment strategies with business cycle - Taking Taiwan stock market as an example | en |
| dc.date.schoolyear | 109-2 | |
| dc.description.degree | 碩士 | |
| dc.contributor.oralexamcommittee | 莊文議(Hsin-Tsai Liu),曾俊凱(Chih-Yang Tseng) | |
| dc.subject.keyword | 景氣循環,Harding and Pagan,類股輪動策略, | zh_TW |
| dc.subject.keyword | Business Cycle,Harding and Pagan,Rotation strategy, | en |
| dc.relation.page | 56 | |
| dc.identifier.doi | 10.6342/NTU202101113 | |
| dc.rights.note | 同意授權(限校園內公開) | |
| dc.date.accepted | 2021-06-24 | |
| dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
| dc.contributor.author-dept | 財務金融學研究所 | zh_TW |
| Appears in Collections: | 財務金融學系 | |
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|---|---|---|---|
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