台灣半導體產業指標

Abstract

台灣產業發展自2010年代後便以電子業中的半導體業為主軸，多項數據顯示半導體業獲利與市場關注度長年維持在第一名。但同時也可以發現到半導體業成長主要集中於晶圓製造，且在去年的半導體榮景中仍有約 18%的半導體公司面臨虧損，顯示我們值得為半導體業建立指標，並透過指標在表現優秀的半導體產業中分辨公司優劣。 本研究將使用財務指標計算股價異常因子，再透過股價異常因子得到公司品質分數，最後建 立半導體業平台，半導體平台可以為個別公司進行診斷，也能為半導體業上游、中游與下游子產業進行診斷。 協助投資人在選股時納入品質優良的企業與子產業。 本研究接著由公司品質分數與公司總市值出發，選出品質優良且具有產業代表性的公司，組成投資組合並建立 「自建台灣半導體 120指數」 與 「 自建台灣半導體 30指數 」。結果顯示「自建台灣半導體 120指數」投資績效與夏普率能夠超越 台灣加權指數、台灣五十指數與上市電子指數。如果再將成分股個數縮減至 30檔，結果顯示 「 自建台灣半導體 30指數 」無論在報酬、波動率、夏普率與最大回落的表現都比 「自建台灣半導體 120指數」更優秀。顯示以公司品質與產業代表性來挑選成分股可以帶來額外正報酬。 在未來，半導體業平台可以新增公司籌碼面資料，或是法說會財報等非結構性資料來強化判斷公司品質的能力。本研究同樣也能應用至其他產業，建立其他產業的平台與自建產業指數。