綜合證券商經紀業務策略分析 —以A證券為例

Abstract

台灣股市交易量之成長率，過去十年內已大幅落後香港、韓國及中國等市場。就外部原因而言，台灣股市與國際股市連動性高，國際政經局勢變化造成資金流動，影響股市交易量。鄰近資本市場的崛起，對於資金亦有磁吸效果。就內部原因而言，國內外法人投資比重逐漸增加，稅制因素考量等，亦不利於股市成交易量發展。儘管2017-2018年成交量均量在國際經濟展望趨於正向及國內主管機關積極振興股市的努力下有所提高，面對中美貿易相爭的不確定因素下，對台灣股市仍有不確定因素。國內綜合證券商的主要營收來源是經紀業務，與景氣榮枯的關連性大，面對國內外高度變化的經濟局勢，證券商必須審視其策略及獲利來源，不斷求新求變。 本研究希冀透過研究國內證券產業概況、產業結構及市場未來趨勢，探討證券商經紀業務的競爭策略。本研究以文獻分析法及個案研究法為主，透過文獻分析，整理歷來學者對於證券商及經紀業務的分析及建議，並利用SWOT分析A證券整體策略，做為金控型券商未來經營上的參考依據。研究結果顯示，證券商未來的經營趨勢為：業務結構改變、券商間併購、核心業務強化、電子交易提高、整合行銷提升、新產品開發及財富管理平台建置。A證券面對前述趨勢，並參考取樣證券商之經營模式，透過SWOT分析得出攻擊、多角化、轉型及防禦策略。

The purpose of the study is to analysis the trend of brokerage business of securities industry in Taiwan, and to provide recommendations for A Securities to expand its brokerage market shares. The thesis, based on the statistical figures from 2011 to 2017, provides an in-depth study on the brokerage business in Taiwan, and finds the trend which includes the centralization of brokerage market shares, increasing ratio of investing through digitalized channels, and increasing varity of revenue sources for securties houses. In addition, compared A Securities with Jade Moutain Securities and Concord Serurities, which have similar capitals and market shares, A Securities may implement attack, diversified, transforming and defense strategies in different product lines.