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http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/37813
標題: | 動態違約門檻下之企業信用組合模型
訂價之實證分析:現金流量基礎法 On The Effectiveness of The Credit Portfolio Model by Liao, Su, and Chen (2007) |
作者: | Wei-Hung Lin 林威宏 |
指導教授: | 廖咸興 |
關鍵字: | 多期信用風險模型,動態違約邊界,現金流量基礎法,因子關聯結構, Dynamic Default Threshold,Factor Copula,Cash Flow Based Multi-period Structural Model, |
出版年 : | 2008 |
學位: | 碩士 |
摘要: | 本研究試圖利用Liao, Su, and Chen (2007) 所發展的多期信用風險模型,對市場信用違約交換指數 (CDX) 進行評價。模型以現金流量基礎法衡量公司資產價值,運用狀態變化關聯結構(factor copula)建立公司資產價值與景氣因子的連動性,並進一步引入不完全資訊下,投資人對動態違約門檻的預期,而其最大優點在於能建立動態風險結構與求得內生的回收率(recovery rate)。實證結果顯示了不錯的模型績效。 Employing credit default swap market data, we empirically examine the effectiveness of the credit portfolio model developed by Liao, Su, and Chen (2007) which incorporates a cash flow based model, a conditional independent default approach (the factor Copula), and a dynamic default threshold setting and is able to estimate the multi-period credit risk of a corporate credit portfolio endogenously. Our empirical results show an acceptable performance of the proposed model in default risk pricing. |
URI: | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/37813 |
全文授權: | 有償授權 |
顯示於系所單位: | 財務金融學系 |
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