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DC 欄位 | 值 | 語言 |
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dc.contributor.advisor | 李書行 | |
dc.contributor.author | Fang-Yu Yang | en |
dc.contributor.author | 楊芳瑜 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-06-13T00:41:33Z | - |
dc.date.available | 2007-07-27 | |
dc.date.copyright | 2007-07-27 | |
dc.date.issued | 2007 | |
dc.date.submitted | 2007-07-25 | |
dc.identifier.citation | 參考資料
1. 王文宇,2006,公司法論第三版 2. 吳桂銀,2005, “不同類型減資事件之實證研究” ,中原大學會計系碩士論文 3. 林寶珍,2004, “上市公司減資方式與其股價異常報酬關係之研究” ,東吳大學國際貿易學系碩士論文 4. 彭台英,2005, “台灣股票市場減資除權行情之實證研究” ,淡江大學會計系碩士論文 5. 沈中華、李建然,2000, “事件研究法-財務與會計實證研究必備” ,華泰書局 6. 呂佳真,2002, “台灣上市公司減資資訊內涵之研究” ,銘傳大學金融研究所碩士在職專班論文 7. 李陸德,2005, “企業辦理現金減資之個案研究” ,政治大學經營管理碩士學程論文 8. 黃德芬、盧素蓮,2003,「公司減資外一章-減資返還股款之策略運用」,會 計研究月刊,第208期,頁89-94。 9.吳佩芬,2006, “上市公司宣告買回庫藏股之宣告效果與買回動機之研究” ,台灣大學會計學研究所碩士論文 10. Ervin, L. Black.,1998, “Life-cycle impacts on the incremental value-relevance of earnings and cash flow measures” ,Journal of Financial Statement Analysis. New York: Fall 1998. vol. 4, Iss. 1; p. 40 (17 pages) 11. Arnold, R. Cowan,2005, “Eventus Version 8.0 User’s Guide Edition 4” 12. Lucy, F. Ackert and Brian, F. Smith,1993, “Stock Price Volatility、Ordinary Dividends and Other Cash Flows to Shareholders.” ,Journal of finance,vol.48,issue no.4,page1147 13.Brown, S. J. and Warner J.B.,1985, “Using Daily Stock Return:The Case of Event Studies” ,Journal of financial Economics,Vol. 14,No 1,page 3-31 14.Peterson, P. P. ,1989, “Event Study:A Review of Issues and Methodology” ,Quarter Journal of Risk and Insurance,vol.50,page 107-117 15.Vermaelen, T.,1981, “Common Stock Repurchase and Market Signaling:An Emprical Study” ,Journal of financial Economics,vol.9,page 139 16.Officer, D. T. and R.L. Smith,1986, “Announcement Effect of Withdrawn Security Offerings:Evidence on the Wealth Redistribution Hypothesis” ,the Journal of Financial Research,vol.9,no.3,page 439 17.Dittmar, A. K.,2000, “Why Do Firms Repurchase Stock” ,Journal of Business,vol.73,page 331-356 18.Fama, E. F.,1970, “Efficient Capital Market:A review of theory and empirical work.” Journal of finance 25 ,no.2:page 383-417 | |
dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/29125 | - |
dc.description.abstract | 摘要
減資返還股款(現金減資)是近年來的新興話題,並一改以往公司宣佈減資給人的負面印象。現在公司宣告減資,不一定是有虧損需要彌補,也有可能是手上現金無法充分利用,或為提升公司股東權益報酬率等財務比率,因而決定退還股東現金(按消除股份面額)並縮減股本(股數減少)。而,公司究竟為何選擇現金減資為手段,又或何項目的需以現金減資來達成,現金減資所傳達的公司訊息為何,市場對於公司實施現金減資的解讀又為何,將為本研究之探討重點。 實證方面,由於國內減資返還股款的上市櫃公司,從2002年晶華酒店首創先例以來,至2007年四月為止,總共只有17家公司。因此,本研究將對此17家公司,進行分析比較,以期從中了解決議減資返還股款公司之可能動機,歸納了解這些公司的狀況是否符合期待。並以事件研究法探討公司宣告現金減資對股價的影響。 研究結果如下: 1. 公司宣告現金減資後,對股價有立即的正向效果。研究結果顯示宣告當天有異常報酬率2.1405%,顯著性達5%顯著水準;宣告隔天有異常報酬率4.435%,顯著性達1%顯著水準。 2. 透過相關性分析,得公司減資比率與公司決議減資前三年平均ROE與公司盈收是否穩定這三項與CAR顯著相關,顯著水準達5%。 3. 歸納整理17家樣本資料,對於本研究對現金減資公司的五項假設,有三項為符合,即(1)公司已達成熟穩定階段(2)獲利穩定、現金流量穩定(3)負債比率相對為低。 | zh_TW |
dc.description.abstract | Abstract
It is a new developing topic that corporation’s capital deducted by returning cash to stockholders in Taiwan in recent years. In the past,if a company needs to deduct its capital,it always means that there are a lot of accumulated loss need to remedy. But capital deducted by returning cash is totally different. And this paper is focus on why they do this,what’s the effect,and how’s the reaction. Since there were only 17 Taiwan public listed corporations announced to deduct their capital till April 2007,we use all these corporations to do the analysis and try to find out some common characteristics among them. This paper also examines the effect of capital deducted by returning cash announcement on the stock price of public listed corporations in Taiwan. We use Event Study to view the impact and adopt with market model and GARCH to estimate AR and CAR. The results show that there are short-run positive effects when companies announce to deduct their capital. Furthermore,we find that the 1. percentage of capital deduction、2. the average ROE of the three years before the announcement of the corporation and 3. whether the company’s profit were stable are positively related to CAR. And these companies satisfied three of our five hypotheses,as follows:1.corporations are at the mature stage 2.profits and cash flow were stable 3.debt ratios were relatively low. | en |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-13T00:41:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-96-R94722029-1.pdf: 937551 bytes, checksum: 0d06990491fb857eff3b0dae7fe14e5f (MD5) Previous issue date: 2007 | en |
dc.description.tableofcontents | 目錄
第一章 緒論 1 第一節 研究背景 1 第二節 研究動機與目的 3 第三節 研究架構與研究流程 4 第二章 減資之態樣探討 5 第一節 減資意義與類型 5 第二節 減資相關法令規定 7 一、依公司法之減資 7 二、依證券交易法之減資 10 第三章 減資返還股款(現金減資) 13 第一節 國內現金減資現況 13 第二節 現金減資動機之探討 15 第三節 減資比例多寡對財務比率敏感度分析 17 第四節 現金減資、現金股利、庫藏股減資三者交互比較 19 一、三者會計處理的差異比較 19 二、三者稅務影響比較 23 第四章 研究方法 24 第一節 國內減資宣告效果實證文獻整理 24 第二節 研究方法 27 一、事件研究法 27 二、樣本之分析、比較與歸納 31 第三節 樣本檢視 32 第五章 實證結果分析 66 第一節 宣告效果研究結果 66 第二節 相關性分析 68 第三節 樣本分析 69 第六章 結論 75 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 公司減資返還股款之研究 | zh_TW |
dc.title | The Study of Corporarion's Capital Deducted by Returning Cash | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 95-2 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 歐進士,王全三 | |
dc.subject.keyword | 減資,減資返還股款,事件研究法, | zh_TW |
dc.subject.keyword | capital decrease,capital deduction,capital deducted by returning cash,event study, | en |
dc.relation.page | 82 | |
dc.rights.note | 有償授權 | |
dc.date.accepted | 2007-07-25 | |
dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 會計學研究所 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 會計學系 |
文件中的檔案:
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