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DC 欄位 | 值 | 語言 |
---|---|---|
dc.contributor.advisor | 曾宛如 | |
dc.contributor.author | Chia-Fang Lee | en |
dc.contributor.author | 李佳芳 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-06-08T06:59:52Z | - |
dc.date.copyright | 2009-06-25 | |
dc.date.issued | 2009 | |
dc.date.submitted | 2009-06-23 | |
dc.identifier.citation | 一、 中文
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dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/26084 | - |
dc.description.abstract | 私募股權基金是全球金融市場的重要參與者之一,近年來更將觸角伸至亞洲。我國也無法外於此種潮流,2006年至2007年是私募股權基金來台投資的高峰期,著名案例包括SAC入主萬泰銀行、新橋資本投資台新金控、橡樹資本收購復盛以及已破局的凱雷集團收購日月光等。我國應對私募股權基金採取何種規範態度,成為執政者必須審慎思考的課題之一。本文擬研究私募股權基金在我國應循何種管道設立、以及我國應如何管制外國私募股權基金來台投資以確保本土產業永續經營兩個問題,而將重心放在前者。
本文第二章先介紹私募股權基金之概念與風險。由於設立私募股權基金之一大考量在於投資人保護,因此第三章以美國為例,探討私募股權基金之投資人得透過何種途徑保護其權益。第四章則觀察私募股權基金活躍國之立法例,並從私募股權基金發展至今所產生的問題切入,探討管制私募股權基金之必要性及方式,作為我國之借鏡。第五章則回歸我國。首先,私募股權基金在我國設立最直接之途徑,是透過我國的創業投資。創業投資在國外也是一種投資公司或投資信託,然而,我國現行法制卻未將之納入投信投顧法等相關規範中,而私募股權基金也無法依投信投顧法設立。為求法制之完善以保護投資人及健全資本市場,應酌予修改投信投顧法之規定。至於外國私募股權基金來台投資,則應避免其讓我國公司承擔過高債務,以免削弱我國公司之體質,長期下來有害我國之經濟。 | zh_TW |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-08T06:59:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-98-R95a21048-1.pdf: 1747412 bytes, checksum: 98f6833b55a02a2f50eab25df0011e13 (MD5) Previous issue date: 2009 | en |
dc.description.tableofcontents | 第一章 序論……………………………………………………………………….1
第一節 研究動機…………………………………………………………….1 第二節 研究目的…………………………………………………………….3 第三節 研究範圍與研究方法……………………………………………….4 第二章 私募股權基金之概念與風險…………………………………………….7 第一節 私募股權基金之概念………………………………………….……7 第一項 私募股權與私募股權基金之意義……………………………7 第二項 私募股權基金之交易常態…………………………………..11 第一款 私募股權基金之一般性投資特色……………………..11 第二款 私募股權基金之投資類型……………………………..15 第一目 創業投資…………………………………………..15 第二目 融資收購…………………………………………..16 第三目 重整資本…………………………………………..18 第四目 避險基金…………………………………………..18 第五目 其他………………………………………………..19 第三款 私募股權基金之生命週期……………………………..19 第三項 私募股權市場之參與者……………………………………..22 第一款 資金提供者……………………………………………..22 第二款 獨立的中介機構與資金管理者………………………..23 第三款 服務提供者……………………………………………..25 第四項 私募股權基金之組織型態…………………………………..27 第二節 私募股權基金之風險…………………………….………………..30 第一項 對內部投資人之風險………………………………………..30 第一款 代理問題………………………………………………..30 第二款 義務衝突………………………………………………..31 第三款 資訊不對稱……………………………………………..32 第二項 外部投資活動之風險………………………………………..33 第一款 過度舉債………………………………………………..33 第一目 槓桿比例過高……………………………………..33 第二目 舉債金額過大……………………………………..36 第三目 對被投資公司之影響……………………………..37 第二款 下市交易………………………………………………..39 第三款 市場濫用………………………………………………..40 第四款 利益衝突………………………………………………..41 第五款 資訊不透明……………………………………………..43 第六款 勞工問題與公司社會責任……………………………..45 第七款 收購公共事業之影響…………………………………..45 第八款 規避賦稅………………………………………………..46 第九款 與併購有關之問題……………………………………..47 第三節 小結………………………………………………………………...47 第三章 私募股權基金之內部投資人保護……………………………………...51 第一節 私募股權內部基金代理問題之解決方式………………………...53 第一項 特定契約條款………………………………………………..53 第二項 聲譽…………………………………………………………..60 第三項 小結…………………………………………………………..63 第二節 美國有限合夥法…………………………………………………...65 第一項 美國有限合夥法之基本原則………………………………..65 第一款 合夥法之基本原則……………………………………..65 第一目 概說………………………………………………..65 第二目 合夥之外部關係…………………………………..67 第三目 合夥之內部關係…………………………………..68 第二款 有限合夥之變異………………………………………..75 第一目 概說………………………………………………..75 第二目 有限合夥之外部關係……………………………..76 第三目 有限合夥之內部關係……………………………..77 第三款 有限合夥人與股份有限公司股東權益之差異………..79 第二項 有限合夥制利於私募股權基金之原因……………………..85 第三節 案例分析:黑石集團……………………………………………...87 第一項 黑石集團簡介………………………………………………..89 第二項 黑石集團之組織架構………………………………………..90 第三項 有限合夥協議中之重要條款………………………………..95 第四項 小結…………………………………………………………103 第四節 公開市場下之私募股權基金投資人保護……………………….105 第一項 私募股權基金自律制度無法運作…………………………105 第一款 聲譽制度之制裁效果降低-取得永久性資本之問題………………………………………………………105 第二款 無法型塑出有利之契約條款…………………………106 第二項 現行法之保護不足…………………………………………107 第一款 美國有限合夥法………………………………………107 第一目 交易現況-有限合夥與股份有限公司之趨近…107 第二目 保護不周之處……………………………………108 第二款 美國聯邦證券法及紐約證交所上市規則……………114 第一目 資訊揭露…………………………………………115 第二目 公司治理…………………………………………120 第三目 證券市場規則之保護射程及補充性……………126 第三款 美國1940年投資公司法……………………………..130 第三項 分析與建議…………………………………………………132 第五節 小結……………………………………………………………….134 第四章 私募股權基金之外國立法例及管制………………………………….137 第一節 外國立法例……………………………………………………….138 第一項 美國法………………………………………………………138 第一款 現行法規………………………………………………140 第一目 1933年證券法…………………………………...140 第二目 1940年投資公司法……………………………...143 第三目 1940年投資顧問法……………………………...155 第二款 SEC之規範態度………………………………………161 第一目 避險基金規則……………………………………161 第二目 Goldstein v. SEC與新的規則…………………....163 第二項 英國法………………………………………………………165 第一款 歐盟指令………………………………………………167 第一目 Market in Financial Instruments Directive……….167 第二目 UCITS Directive………………………………….174 第二款 金融服務暨市場法……………………………………177 第一目 受規範活動………………………………………178 第二目 對經授權者之規範………………………………189 第三目 私募股權基金-未受規範之共同投資計畫……212 第三款 FSA之規範態度……………………………………....214 第三項 小結-私募股權基金在資本市場法制下之定位…………217 第一款 私募股權基金及基金管理公司之法律地位…………217 第二款 美國法與英國法之差異………………………………217 第二節 管制私募股權基金……………………………………………….221 第一項 管制私募股權基金之必要性………………………………221 第一款 不同的管制意見………………………………………221 第二款 評析……………………………………………………223 第一目 從投資公司之角度………………………………223 第二目 從其外部投資活動之角度………………………232 第三目 從金融穩定之角度………………………………234 第三款 小結……………………………………………………236 第二項 規範要點……………………………………………………238 第一款 註冊與申報……………………………………………238 第二款 資訊揭露與統一評價標準……………………………239 第三款 對基金管理公司之規範………………………………243 第三節 管制過度舉債…………………………………………………….244 第一項 對貸款方之規範……………………………………………245 第二項 對借款方之規範……………………………………………247 第一款 事後責任………………………………………………248 第二款 事前限制………………………………………………257 第四節 小結……………………………………………………………….261 第五章 私募股權基金在我國之發展與規範建議…………………………….265 第一節 本土化之私募股權基金………………………………………….265 第一項 創業投資事業………………………………………………266 第一款 我國創投業之發展現況………………………………267 第一目 創業投資事業之組織型態………………………267 第二目 創業投資事業之經營特色………………………269 第三目 我國創投業之轉型………………………………271 第二款 我國現行對創業投資事業之法律規範………………271 第一目 一般規定…………………………………………272 第二目 特別規定…………………………………………273 第三目 小結-未受特別規範的創投事業………………280 第三款 創業投資事業在我國法下之重新定位………………282 第一目 創投產業屬於資產管理業………………………282 第二目 調整投信投顧法以適用於創投產業……………291 第三目 適用結果…………………………………………298 第四款 有限合夥法草案對於管制創投產業之影響…………305 第二項 證券投資信託………………………………………………305 第一款 私募股權基金無法依投信投顧法設立之原因………306 第一目 法規面的問題……………………………………306 第二目 現實面的問題……………………………………307 第二款 私募股權基金應受投信投顧法規範之理由…………307 第三項 修法建議-最終應打破業別之分,以「行為內涵」之 概念整合相關規定…………………………………………308 第二節 對外國基金來台投資之建議…………………………………….309 第一項 外國私募股權基金來台投資概況…………………………310 第二項 對於私募股權基金投資活動之管制-以融資收購為核心……………………………………………………………312 第一款 向我國金融機構貸款之限制…………………………313 第二款 投資標的及持股比例的限制…………………………314 第三款 對目標公司股東及債權人之保障……………………316 第四款 防止規避賦稅…………………………………………318 第三節 小結……………………………………………………………….318 第六章 結論與展望…………………………………………………………….321 參考文獻…………………………………………………………………………327 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 管制私募股權基金之研究-以投資人保護及資本市場管理為中心 | zh_TW |
dc.title | Regulations of Private Equity Fund in Taiwan - Investor Protection and Capital Market Regulation | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 97-2 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 劉連煜,林仁光 | |
dc.subject.keyword | 私募股權,私募股權基金,創業投資,融資收購,證券投資信託, | zh_TW |
dc.subject.keyword | private equity,private equity fund,venture capital,leveraged buyout,investment trust, | en |
dc.relation.page | 341 | |
dc.rights.note | 未授權 | |
dc.date.accepted | 2009-06-24 | |
dc.contributor.author-college | 法律學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 法律學研究所 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 法律學系 |
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