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http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/25467
標題: | 臺指選擇權在風險中立下隱含機率分配之研究
使用混和對數常態分配 Empirical Performance of TAIEX Options Using Risk-Neutral Mixture of Lognormal Distributions |
作者: | Yen-Mou Huang 黃彥謀 |
指導教授: | 胡星陽(Shing-yang Hu) |
關鍵字: | 選擇權,隱含機率分配,隱含波動率,對數常態, option,implied distribution,implied volatility,lognormal, |
出版年 : | 2007 |
學位: | 碩士 |
摘要: | 本論文使用在風險中立下的單一與雙重對數常態機率分配來比較臺指選擇權在動態避險與Out-of-Sample的表現。並且提出在最佳化參數估計的過程中,加入成交量做為權重的方式。單一對數機率分配在絕對避險的表現較佳,雙重對數機率分配在淨值避險的表現較佳。在Out-of-Sample的表現方面,雙重對數機率分配並且在最佳化過程中加入成交量做為權重的方式,可得到最佳的效果。從兩個市場大跌的事件來觀察,隱含機率分配之相關參數與市場當時的情緒與氣氛較有關連,但不足以預測未來價格。 This thesis compares hedging and out-of-sample performance of TAIEX options by using risk-neutral single and double lognormal densities. Volume-weighted optimization is proposed for parameter estimations. Single lognormal performs better absolute hedging results and double lognormal has better dollar hedging ones. Double lognormal with volume-weighted optimization achieves the best out-of-sample results. Observing two events of market crash, parameters of implied distribution are correlated with the sentiment of market but do not have abilities to forecast future prices. |
URI: | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/25467 |
全文授權: | 未授權 |
顯示於系所單位: | 財務金融學系 |
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