以資產擔保商業本票協助中小企業融資之研究

Abstract

面臨新巴塞爾資本協定將在2007年開始施行，由於對於風險資本計提的計算方式改變，將使金融機構授信給中小企業的成本上升，在資本沒有擴充的前提下，金融機構勢必要緊縮授信給中小企業，此舉將會造成中小企業的經營危機。因此本文基於此點，想利用ABCP的架構來協助中小企業取得資金，避免因為新巴塞爾資本協定的施行而造成經營困境。 本文由介紹新巴塞爾資本協定與舊巴賽資本協定的差異開始，在縮小範圍至受信規範的差異，在藉助日本施行金融大改革對金融機構授信中小企業的影響來推論未來施行新巴塞爾資本協定對於臺灣金融機構授信給中小企業將會有不利的影響。 其次研究台灣中小企業目前的體質與財務狀況後，發現使用ABCP的架構最能協助中小企業融資，因為中小企業的違約率較高，所取得的借款天期大多小於一年，而ABCP的到期天期為所有資產證券化中最短的，一般而言大多在30天。且其資產池可以混淆各種不同資產，因此除了中小企業可以直接用其應收帳款來融資改善其資產負債表外，也可以使受信給中小企業的金融機構有個調節授信資產的管道。再加上ABCP過去發展的好處，因此本文認為ABCP為協助中小企業融資最好的方法。 然而新巴塞爾資本協定的另外依個修改重點就是資產證券化資本的提列，本文特別整理新巴塞爾資本協定對於金融機構擔任信用增強機構或是流動性增強機構的資本計提做整理及介紹。期望不但能解決中小企業融資問題，還能便利金融機構放款投資組合的調整，並且提供金融機構擔任相關機構所需計提資本的方式。

Under Basel Ⅱ capital regulatory, bank may increase its capital requirement if they lend money to SMEs. It may cause banks reduce their loan to SMEs. But SMEs are very important to Taiwan. How to help SMEs to finance? In this thesis, ABCP( Asset-backed Commercial Paper) conduit is the best way to help SMEs to finance. Besides, I also collect the capital regulatory of credit enhancement and liquidity enhancement bank under Basel Ⅱ.