台灣總體計量模型之利率與股票價格探討

Abstract

本文建立一個台灣總體計量模型，並以分析在2008年金融大海嘯之後，經濟環境漸漸回復到海嘯前的狀況下，央行調整重貼現率以及台灣發行量加權股價指數變動對於總體經濟所產生的影響。並依據台灣目前的現狀，分別在不同的情境下考慮模型中的評估與分析：(1)中央銀行調整重貼現率：在中央銀行逐次調整重貼現率的情況下做分析。當央行調升利率時，對總體經濟有負面影響，但能有效抑制物價上漲。相反的，在重貼現率調降的情況下，對於經濟體產生正面的影響，但是仍需注意通貨膨脹的問題。(2)台灣發行量加權股價指數：當加權股價指數來到10000點時，民間消費及投資都會跟著增加。顯示整體經濟呈現一個繁榮的狀態。反之，若是台灣發行量加權股價指數跌至6000點，民間消費及投資也都隨之減少。印證文獻中，台灣加權股價指數為總體經濟的領先指標。