請用此 Handle URI 來引用此文件：
http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/23634完整後設資料紀錄
| DC 欄位 | 值 | 語言 |
|---|---|---|
| dc.contributor.advisor | 李存修 | |
| dc.contributor.author | Hui-Ju Chen | en |
| dc.contributor.author | 陳慧儒 | zh_TW |
| dc.date.accessioned | 2021-06-08T05:06:35Z | - |
| dc.date.copyright | 2011-07-26 | |
| dc.date.issued | 2011 | |
| dc.date.submitted | 2011-07-04 | |
| dc.identifier.citation | Amihud, Y. and H. Mendelson, 1986, Asset pricing and the bid ask spread, Journal of Financial Economics 17, 223-249.
Amihud, Y. and H. Mendelson, 1987, Trading mechanisms and stock returns：An empirical investigation, The Journal of Finance 42 No.3, 533-553 Barclay, M.J., R.H. Litzenberger and J.B. Warner,1990, Private information, trading volume and stock-return variances, The Review of Financial Studies 3 No.2, 233-253 Cross, F., 1973, The behavior of stock prices on Fridays and Mondays, Financial Analysts Journal 29 No.6, Nov.-Dec., 67-69 Fama, E.F., 1965, The behavior of stock market prices, The Journal of Business 38 No.1, 34-105 Fama, E.F., 1970, Efficent capital markets a review of theory and empirical work, The Journal of Finance 25 No.2, 383-417 French, K.R., 1980, Stock Returns and the weekend effect, Journal of Financial Economics 8, 55-69. French, K.R. and R. Roll, 1986, Stock Return variances：The arrival of information and the reaction of traders, Journal of Financial Economics 17, 5-26. Gibbons, M.R. and P. Hess, 1981, Day of the week effect and assets returns, The Journal of Business 54 No.4, 579-596 Hasbrouck, J. and R.A. Schwartz, 1988, Liquidity and execution costs in equity markets, Journal of Portfolio Management 14 No.3, 10-16 Houston, J.F. and M.D. Ryngaert, 1992, The links between trading time and market volatility, Journal of Financial Research 15, 91-100. Ito, T. and W.L. Lin,1992, Lunch break and intraday volatility of stock returns：An hourly data ananlysis of Tokyo and New York stock markets, Economics Letters 39, 85-90. Jaffe, J. and R. Westerfield, 1985, The week-end effect in common stock returns：The international evidence, The Journal of Finance 40 No.2, 433-454 Kyle, A.S., 1985, Continuous Auctions and Insider Trading, Econometrica 53 No. 6, 1315-1335 Lakonishok, J. and M. Levi, 1982, Weekend effects on stock returns：A note, The Journal of Finance 37 No.3, 883-889 Rogalski, R. J., 1984, New findings regarding day-of-the-week return over trading and non-trading periods：A note, The Journal of Finance 39 No.5, 1603-1614 王彥茸，2000，台灣實施隔週休二日制度對股市報酬率之影響，國立中央大學企業管理研究所，碩士論文 王耀輝，1996，臺灣股票市場加權指數與交易量日內行為之研究：時間數列相關模型之綜合應用，國立台灣大學財務金融研究所，碩士論文， 馬黛、廖怡玲，2000，交易時間、交易行為與股市績效：台灣股市隔週休二日之實證，財務金融學刊第8卷第3期，79-105 林秉蓉，2002，週休二日暨延長股市交易時間對台灣股市的影響，國立中山大學財務管理研究所，碩士論文 詹場，胡星陽，2001，流動性衡量法之綜合評論，行政院國家科學委員會研究彙刊：人文及社會科學，第11卷3期，205-221 莊慶仁，2002，延長交易時間對台灣股市價格行為之影響，國立成功大學企業管理研究所，碩士論文 陳健宏，2000，資訊交易機率對股市績效的影響，國立中山大學財務管理研究所，碩士論文 陳雲卿，2001，日內效應之再檢視：臺灣股市的實證，逢甲大學會計與財稅研究所，碩士論文 陳培林，2004，台灣證券集中市場新交易制度對市場流動性、波動性及效率性之影響，國立高雄第一科技大學財務管理研究所，碩士論文 林延俊，2006，交易制度改變對市場微結構影響—台灣股票市場實證，國立成功大學國際企業研究所，碩士論文 劉弟勇，2000，臺灣股票市場交易與非交易期間股價行為之研究，國立台灣科技大學管理研究所，博士論文 賴佩瑜，2001，股票股利對流動性影響之實證研究－以台灣市場為例，國立中央大學財務管理研究所，碩士論文 蔡弘凱，2002，台灣股市下單積極性之研究，國立台灣大學財務金融研究所，碩士論文 賴明莉，2005，延長交易時間對台灣股市之效應，國立中正大學會計研究所，碩士論文 | |
| dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/23634 | - |
| dc.description.abstract | 為符合國際證券市場的潮流，我國自2001年1月1日起，實施每日交易時間延長1.5小時，由3小時(9:00~12:00)延長至4.5小時(9:00~13:30)的股票現貨交易至今已滿十年；而近年來鄰近國家相繼有延長交易時間之變革，例如東京證交所預計在2011年由4.5小時延長至5小時；香港交易所也在2011年3月延長至4.5小時，且在2012年3月再延長至5小時；韓國也早已將午休時間取消，改採一盤到底，每日由9:00交易至15:00共6小時。
本研究主要探討延長交易時間制度實施後對於證券市場波動性、流動性及效率性的影響。運用大盤指數(台灣加權指數、韓國KOSPI指數、香港恆生指數)及所有臺灣上市個股的日資料，透過多種證券市場績效指標做驗證，進行三大績效之探討。整體而言，可得以下結論： 1. 臺灣股市： 交易時間延長短期內對股市市場績效呈現一致性的正面影響；中長期來看，對市場績效的影響正、負兩面並存。 2. 韓國股市： 交易時間延長短期內使得股市波動性增加、效率性增加；中長期對市場績效有正面的影響。 3. 香港股市： 交易時間延長對股市的波動性及效率性之影響不顯著。 | zh_TW |
| dc.description.abstract | To meet the trend of international securities markets, Taiwan Stock Exchange has extended daily trading hours from 3 hours (9:00 to 12:00) to 4.5 hours (9:00 to 13: 30) since January 1, 2001. Recently, neighboring countries of Taiwan have extended or are planning to extend trading hours. For example, Tokyo Stock Exchange plans to extend trading hours from 4.5 hours to 5 hours in late 2011, and Hong Kong Stock Exchange extends trading hours to 4.5 hours in March 2011 and plans to rather extend them to 5 hours in March 2012. In addition, Korea Stock Exchange has canceled lunch break for years, and the daily trading hours of Korea is from 9:00 to 15:00, totally for 6 hours.
This study focuses mainly on the effects of extended trading hours on stock market volatility, liquidity and efficiency. Three market index (TAIEX, KOSPI, and HSI) and the data of all listed stocks in Taiwan Stock Exchange were used in my study to access measurement of market performance. Overall, through the verification of multiple securities market indexes, we have the following conclusions: 1. Taiwan Stock Market: In the short term, extended trading hours has positive effect on the stock market. In the medium-long term, however, it has both positive and negative effect on the stock market. 2. Korean Stock Market: In the short term, extended trading hours increases the volatility and the efficiency of the stock market. In the long term, it has positive effect on the stock market. 3. Hong Kong Stock Market: The effect of extended trading hours on the volatility and the efficiency of the stock market are not significant. | en |
| dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-08T05:06:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-100-R98723024-1.pdf: 676464 bytes, checksum: 78ed02f00c36be056d51f6c8200e2a00 (MD5) Previous issue date: 2011 | en |
| dc.description.tableofcontents | 壹、 緒論 1
一、 研究背景與動機 1 二、 研究目的 2 三、 研究架構 3 貳、 文獻回顧 4 一、 臺灣證券市場與各國交易時間 4 二、 市場績效之研究 7 (一) 重大訊息發佈之相關文獻 9 (二) 市場績效之相關文獻 9 參、 研究方法 12 一、 研究內容 12 (一) 研究對象與期間 12 (二) 資料來源與選樣標準 13 二、 研究假說 14 三、 研究模型 14 (一) 交易時間對波動性影響之實證方法 14 (二) 交易時間對流動性影響之實證方法 16 (三) 交易時間對效率性影響之實證方法 18 肆、 實證結果與分析 21 一、 交易時間對波動性影響之實證結果 21 (一) 台灣大盤加權指數之實證結果 21 (二) 臺灣個股之實證結果 22 (三) 韓國大盤KOSPI指數之實證結果 31 (四) 香港大盤恆生HSI指數之實證結果 32 二、 交易時間對流動性影響之實證結果 32 (一) 台灣大盤加權指數之實證結果 32 (二) 台灣個股之實證結果 34 (三) 韓國大盤KOSPI指數之實證結果 36 (四) 香港大盤恆生HSI指數之實證結果 36 三、 交易時間對效率性影響之實證結果 49 (一) 台灣大盤加權指數之實證結果 49 (二) 台灣個股之實證結果 51 (三) 韓國大盤KOSPI指數之實證結果 52 (四) 香港大盤恆生HSI指數之實證結果 59 伍、 結論與建議 60 參考文獻 62 附錄 64 | |
| dc.language.iso | zh-TW | |
| dc.title | 交易時間延長對證券市場波動性、流動性及效率性之影響 | zh_TW |
| dc.title | The impact of extending trading hours on volatility, liquidity and efficiency of the stock market | en |
| dc.type | Thesis | |
| dc.date.schoolyear | 99-2 | |
| dc.description.degree | 碩士 | |
| dc.contributor.oralexamcommittee | 沈中華,林姿婷 | |
| dc.subject.keyword | 證券市場,延長交易時間,波動性,流動性,效率性, | zh_TW |
| dc.subject.keyword | Stock market,Trading hours,Volatility,Liquidity,Efficiency, | en |
| dc.relation.page | 73 | |
| dc.rights.note | 未授權 | |
| dc.date.accepted | 2011-07-05 | |
| dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
| dc.contributor.author-dept | 財務金融學研究所 | zh_TW |
| 顯示於系所單位： | 財務金融學系 | |
文件中的檔案：
| 檔案 | 大小 | 格式 | |
|---|---|---|---|
| ntu-100-1.pdf 目前未授權公開取用 | 660.61 kB | Adobe PDF |
系統中的文件，除了特別指名其著作權條款之外，均受到著作權保護，並且保留所有的權利。