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http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/22668
標題: | 資訊風險、流動性風險與證券化之保留權益 Information Risk, Liquidity Risk, and Retained Interest in Securitization |
作者: | Hsin-Jui Lu 呂昕睿 |
指導教授: | 劉啟群 |
關鍵字: | 資訊風險,流動性風險,證券化,保留權益,隱含追索權,美國財務會計準則第140號公報,銀行,金融危機。, information risk,liquidity risk,securitization,retained interest,implicit recourse,SFAS No.140,banks,financial crisis., |
出版年 : | 2010 |
學位: | 碩士 |
摘要: | 本論文透過資訊風險之概念,以2007年至2009年金融危機期間流動性相關事件為基礎,檢驗這段期間投資人對流動性相關事件的反應與銀行放款證券化之保留權益的關係,以測試不同種類之保留權益,及其所對應之放款種類是否反映出不同程度的流動性風險。實證結果指出,來自房貸放款證券化及商業放款證券化的信用增強之分割利息債券比次順位之資產擔保證券反映了更多的流動性風險。此外,來自商業放款證券化的信用增強之分割利息債券比來自房貸放款證券化的信用增強之分割利息債券反映出更多的流動性風險。本論文還發現,消費型放款證券化所提供之隱含追索權也反映了流動性風險。流動性風險的影響在流動性受到抑制的事件中較為明顯,與過去文獻之實證結果相似。 I examine the relationship between investors‘ reaction and retained interest from bank loans securitization in liquidity-related events during the period of financial crisis from 2007 to 2009, to test whether different types of retained interest from different types of loans reflect different degrees of liquidity risk, through the concept of information risk. Empirical results imply that, credit-enhancing interest-only strips reflect more liquidity risk than subordinated asset-backed securities in securitized mortgage loans and commercial loans. Moreover, credit-enhancing interest-only strips from securitized commercial loans inform more liquidity risk than from securitized mortgage loans. I also find that the implicit recourse for securitized consumer loans reflect liquidity risk. The impact of liquidity risk is more significant in liquidity constraining events, similar to the results of previous literatures. |
URI: | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/22668 |
全文授權: | 未授權 |
顯示於系所單位: | 會計學系 |
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