請用此 Handle URI 來引用此文件:
http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/20102
完整後設資料紀錄
DC 欄位 | 值 | 語言 |
---|---|---|
dc.contributor.advisor | 李賢源 | |
dc.contributor.author | Dan-Ching Ng | en |
dc.contributor.author | 吳丹青 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-06-08T02:40:07Z | - |
dc.date.copyright | 2018-06-13 | |
dc.date.issued | 2018 | |
dc.date.submitted | 2018-05-21 | |
dc.identifier.citation | [1] 杜敏, 李二敏, 王仙婷,等. 國際貿易概論[M]. 對外經濟貿易大學出版社, 2001.
[2] 郁文達. 房地產週期和金融政策[J]. 中國房地產金融, 2003(9):8-11. [3] 譚剛. 房地產週期波動[M]. 經濟管理出版社, 2001. [4] 丁烈雲. 房地產週期波動成因分析[J]. 華中科技大學學報(社會科學版), 2003, 17(2):19-25. [5] 黎平海, 黃思瑋. 論國際資本流動理論研究的發展歷程[J]. 暨南學報(哲學社會科學版), 2002, 24(1):45-53. [6] 張運昌. 匯率變動對國際直接投資流的影響[J]. 上海金融, 2003(11):41-43. [7] 趙善華. 國際資本流動與房地產業的關聯度:由東南亞國家生髮[J]. 改革, 2008(6):111-114. [8] 許雲霄, 秦海英. 內生貨幣供給理論視野中的貨幣政策傳導機制[J]. 經濟科學, 2003, Vol.25(2):40-49. [9] 劉天媛. 通貨膨脹、貨幣供給對匯率影響的實證分析[J]. 中外企業家, 2017(4):77-81. [10] 戴國強, 張建華. 貨幣政策的房地產價格傳導機制研究[J]. 財貿經濟, 2009(12):31-37. [11] 魏佳. 巴薩效應在中國適用性的實證分析[J]. 特區經濟, 2008(5):270-271. [12] 林采宜, 吳齊華, 王麗妍. 影響日本房地產週期的關鍵因素[J]. 新金融評論, 2014(5). [13] 陳作章. 日本貨幣政策問題研究[M]. 復旦大學出版社, 2005. [14] 王洛林, 餘永定, 李薇. 20世紀90年代的日本經濟[J]. 世界經濟, 2001(10):3-16. [15] 樂紹延. 日本金融市場為什麼出現負利率[J]. 金融博覽, 2003(8):57-57. [16] 諶坤. 克服貨幣政策的“流動性陷阱”:日本的經驗及影響[J]. 福建金融, 2007(1):51-53. [17] 袁躍東. 日元匯率變化與日本經濟發展[J]. 中國外匯, 2003(8):15-16. [18] 羅忠洲, 鄭仁福. 日元匯率升值與出口的協整分析[J]. 世界經濟研究, 2005(3):51-56. [19] 黑田東彥, 王宇. 日本匯率政策失敗所帶來的教訓--以'尼克松衝擊'和'廣場協議'為例[J]. 國際經濟評論, 2004(1):45-47. | |
dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/20102 | - |
dc.description.abstract | 日本作為我國的近鄰,國土面積只有中國的1/25,但人口密度卻是中國的2.45倍。除此之外,日本還有一大堆世界聞名的頭銜:法治國家、廉潔政府、對174個國家免簽、平均每年一個的諾貝爾獎、擁有許多世界一流大學、世界第一的治安良好國家、環境優美且綠化高、世界第一的醫療健康、世界第一的長壽年齡等等。那麼這樣有著與中國類似的區域文化、有著極強的創新能力的國家,在過去的三十幾年中卻由於房地產泡沫破滅,導致日本經濟成長停滯,陷入了政治的動盪和經濟的蕭條之中,再加上1998年的亞洲金融風暴、2011年的311東北大地震、以及2008年全球範圍的金融海嘯爆發,這些天災人禍都給了日本經濟重擊,因此過去的二、三十年被稱為日本多個“失落的十年”。這段時間對於日本來說,雖然經歷了經濟增速的劇烈下跌,但卻實現了經濟結構的轉型和升級。2012年之後,隨著安倍的第二度上臺,出臺了一系列和經濟發展相關的重要政策,也就是現在常被提到的“安倍經濟學”,這對於日本此後的經濟發展具有了較為深遠的意義。
房地產市場和匯率市場,作為日本經濟的重要組成部分,近二十年也隨著宏觀經濟經歷了較大的波動。日本不動產市場在過去的二十幾年經歷了繁榮-崩潰-修復的過程。日圓匯率也呈現了先揚後抑的特徵。2013年以來,隨著日本宏觀經濟基本面的逐漸修復,個人消費信心的攀升以及家庭消費支出的增長,日圓和日本不動產也逐漸成為投資者們進行海外資產配置時青睞的資產。 那麼2017年以來,在全球經濟回暖的大趨勢之下,日圓以及日本不動產顯現了怎樣的投資機會呢,二者之間又有著怎樣的變動關係呢?本論文以此為研究的基點,旨在通過分析日本宏觀經濟背景,對日本房地產市場以及日圓匯率過去十年的走勢進行梳理,使投資者從宏觀的層面瞭解日本近10年的經濟發展,並在此基礎之上,更加明確未來對日圓和房地產市場投資的大方向。除此之外,在探尋日圓匯率和日本不動產市場之間的變動關係的同時,也對作者近年來沽空日圓的交易邏輯做了論述,以期給讀者啟發。 | zh_TW |
dc.description.abstract | As a neighboring country of China, Japan is only 1/25 of China in terms of territory, but the population density is 2.45 times that of China. In addition, there are a lot of world famous Japanese Title such as rule of law, clean government, visa exemption to 174 countries, Nobel prize winner in annual basis, many of the world's top universities, the world's first good state of public security, high level of greening, the world's first medical health, one of the world's longevity age etc. Japan has the similar regional culture to China and a strong capacity of innovation. However, due to the collapse of the bubble economy, Japan fell into political turmoil and economic recession in the past thirty years. Coupled with the Asian financial turmoil in 1998, the 311 northeast earthquake in 2011, and the global financial crisis in 2008, Japanese economy was hit once again and the past ten years is also known as the 'lost ten years'. This period of time for Japan has experienced a sharp decline in economic growth, but it has realized the transformation and upgrading of the economic structure. After 2012, as Andouble came back to power, he issued a series of important policies related to economic development, which is often referred to as 'Andouble economics'. It has far-reaching significance for Japan's subsequent economic development.
As an important part of the Japanese economy, the real estate market and the exchange rate market have also experienced great fluctuations in the past twenty years. The Japanese real estate market has experienced a process of prosperity - collapse - repair in the past twenty years. The Yen witnessed a up and down process. Since 2014, with the gradual recovery of Japan's macroeconomic, the increase of personal consumption confidence and the growth of household consumption expenditure, Japanese yen and Japanese real estate have gradually become assets favored by investors in overseas asset allocation. Since 2017, what is the investment opportunity of Japanese yen and Japanese real estate under the trend of global economic recovery and what is the relationship between the two? This is the basis of the research. through analysis of Japan's macroeconomic background, the trend of real estate market in Japan and the Japanese yen exchange rate over the past ten years, investors are able to understand Japanese economic development in nearly 10 years. On this basis, investors can figure out the future direction of the yen and the real estate market investment. In addition to analyze the relationship between yen and Japanese real estate market, the research also indicates my logic of short yen in recent years in order to inspire readers to. | en |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-08T02:40:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-107-P04750035-1.pdf: 1977029 bytes, checksum: 23a82fcd0c32126cd9e8f9ebda23eec7 (MD5) Previous issue date: 2018 | en |
dc.description.tableofcontents | 目錄
致謝 I 摘要 II ABSTRACT III 目錄 V 圖目錄 VII 表目錄 IX 1.導論 1 1.1.研究背景 1 1.2.研究目的和意義 1 1.3.研究思路和方法 2 2.理論綜述 5 2.1.關於不動產經濟學的經典理論 5 2.2.關於匯率與房地產關係的經典理論 6 2.3.理論綜述的啟迪 8 3.發達國家不動產市場與匯率市場的發展路徑借鑒 10 3.1.美國不動產市場與匯率市場的發展路徑 10 3.2.韓國不動產市場與匯率市場的發展路徑 14 4.日本宏觀經濟背景分析 17 4.1.日本宏觀經濟數據分析 17 4.2.未來十年內日本宏觀經濟預測 24 5.日本不動產行業市場分析 26 5.1.過去十年內日本不動產行業市場變化情況分析 26 5.2.影響過去十年內日本不動產行業市場變化的因素分析 28 5.3.當下日本不動產行業市場的發展趨勢與困局 32 6.日本匯率變化分析 37 6.1.日本貨幣政策的演變 37 6.2.日本匯率走勢的演變 39 6.3.日本匯率市場的未來發展趨勢 42 7.日本不動產行業市場與匯率關係的分析 45 7.1.日本不動產行業市場與匯率關係的假設 45 7.2.日本不動產行業市場與匯率關係傳導路徑複盤 45 7.3.影響日本不動產行業市場與匯率關係的主要因子分析 47 8.日本不動產與匯率投資實戰分析 51 8.1.實戰案例分析背景 51 8.2.實戰案例投資操作方式 53 8.3.實戰案例投資結果 57 9.結論… 59 9.1.分析日本不動產行業與匯率關係的結果與意義 59 9.2.未來利用日本不動產行業與匯率關係進行投資的啟示 60 9.3.未來進一步研究方向 60 參考文獻 62 圖目錄 圖1.1:本論文研究結構框圖3 圖3.1:美國近十年PCE(左軸)、GDP(右軸)當月同比、以及季調失業率 (右軸)走勢圖10 圖3.2:2010年至今,美國處於新一輪房地產週期的繁榮階段14 圖3.3:韓國不動產市場價格持續走高14 圖4.1:日本歷年GDP組成要素分解19 圖4.2:日本歷年CPI同比增長走勢20 圖4.3:日本居民消費者信心指數走勢21 圖4.4:2000年到2017年日本家庭消費支出環比折年率:季調(%)21 圖4.5:從2010年到2017年日本失業率走勢22 圖4.6:日本正式、臨時、日薪雇員人數(萬人)22 圖4.7:2009年到2017年日本PMI指數走勢23 圖4.8:2016年到2017年淨出口對實際GDP同比增長貢獻率(%)24 圖5.1:日本房地產週期26 圖5.2:二戰之後日本地產價格走勢與GDP走勢並無明顯的對應關係27 圖5.3:日本人口同比增速走勢28 圖5.4:對購房剛需強烈的日本青壯年人群走勢29 圖5.5:主要銀行長期貸款利率與人群購房需求走勢圖29 圖5.6:日本新屋銷售率30 圖5.7:過去十年日本新屋銷售簽約率和新屋銷售金額關係圖30 圖5.8:日本城市化率走勢圖31 圖5.9:主要發達國家城市化率比較32 圖5.10:日本首都圈的新屋銷售簽約率低於近畿圈,並有繼續下降的態勢34 圖5.11:首都圈在二手房屋市場的熱度仍舊較高34 圖5.12:世界主要主要城市的房價收入比35 圖5.13:不動產價格綜合指數35 圖6.1:從1971年至今,日圓兌美元的匯率走勢40 圖7.1:過去十年日圓匯率與日本房地產市場的關係45 圖7.2:美國不動產市場和美元匯率指數關係圖46 圖7.3:歐元區不動產市場和匯率呈現同向變動關係46 圖7.4:各國各部門杠杆率占比49 圖7.5:日本政府部門杠杆率在主要國家中最高,顯示日本政府部門負債風 險較大49 圖8.1:投資於日本匯率市場的具體操作過程53 表目錄 表3.1:2008年以來美聯儲貨幣政策演變及議息會議措辭13 表6.1:20世紀90年代後日本貨幣政策演變38 表8.1:麻布十番投資情況54 表8.2:新宿投資情況55 表8.3:豊洲投資情況55 表8.4:池袋投資情況56 表8.5:晴海投資情況56 表8.6:劄幌投資情況56 表8.7:麻布十番收益情況57 表8.8:新宿收益情況58 表8.9:豊洲收益情況58 表8.10:池袋收益情況58 表8.11:晴海收益情況58 表8.12:劄幌收益情況58 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 過去十年日本不動產與匯率之間的聯動關係 | zh_TW |
dc.title | The linkage between Japanese real estate and the exchange
rate over the past decade | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 106-2 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 何耕宇,洪劍峭,張誠 | |
dc.subject.keyword | 日本,宏觀經濟,日圓匯率,日本不動產,沽空交易, | zh_TW |
dc.subject.keyword | Japan,the macro economy,the yen,the Japanese real estate transactions,short selling, | en |
dc.relation.page | 63 | |
dc.identifier.doi | 10.6342/NTU201800818 | |
dc.rights.note | 未授權 | |
dc.date.accepted | 2018-05-22 | |
dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 臺大-復旦EMBA境外專班 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 臺大-復旦EMBA境外專班 |
文件中的檔案:
檔案 | 大小 | 格式 | |
---|---|---|---|
ntu-107-1.pdf 目前未授權公開取用 | 1.93 MB | Adobe PDF |
系統中的文件,除了特別指名其著作權條款之外,均受到著作權保護,並且保留所有的權利。