請用此 Handle URI 來引用此文件:
http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/17728
標題: | P/S值是否能預測股價走勢-以台灣產業為例 Is P/S Ratio Able to Predict Stock Price -Evidence from Taiwan Industry |
作者: | Man-Rung Hung 洪曼容 |
指導教授: | 郭震坤(Cheng-Kun Kuo) |
關鍵字: | 股價每股營收比,股價下跌,銷售成長, Price-Sales ratio,P/S,Stock price falling,Sales growth, |
出版年 : | 2013 |
學位: | 碩士 |
摘要: | 市場評估股票價值的指標有許多種,本論文參考Danielson and Lipton (2012) 的研究,並使用台灣股市的資料來進行實證,如何從一家公司股票的股價每股營收比(price-to-sales,以下簡稱P/S)來量化其預期成長。
本研究結果顯示,擁有高股價每股營收比(P/S)的公司會面對巨大的成長預期:他們必須讓營運規模倍數增加以調整其股價,但理論上只有最小型的公司能達到此要求,多數擁有最高的絕對股價每股營收比(P/S)的公司 (定義:當以P/S排序時,排名在樣本池前5%) 基本上無法實現市場對它們的高度成長預期,所以遭受股價下滑之苦。 由於股價每股營收比(P/S)在不同產業板塊間的差距很大,故本文將選用台灣股市單一產業下的股票來進行檢視與研究。實證結果顯示,投資者可以利用股價每股營收比(P/S)來鑑定哪些公司的股價很有可能會下降,並且避開或是放空這些股票。 There are many valuation metric proposed for stock pricing. Based on Danielson and Lipton (2012), this paper uses Taiwan stock market data to show how to quantify a firm’s growth expectations from its price-to-sales ratio (P/S). This approach reveals that high P/S firms face tremendous growth expectations. However, because typically only the smallest of firms can achieve sales growth of this magnitude, many high P/S firms do not fulfill expectations and suffer stock price declines. Since P/Ss vary greatly from market sector to sector, so they are most useful in comparing similar stocks within a sector or sub-sector. Thus, this paper uses data from only one industry sector of Taiwan stock market. The empirical results confirm that investors can use the P/S to identify firms with stock prices that are likely to fall and either avoid or short these stocks. |
URI: | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/17728 |
全文授權: | 未授權 |
顯示於系所單位: | 國際企業學系 |
文件中的檔案:
檔案 | 大小 | 格式 | |
---|---|---|---|
ntu-102-1.pdf 目前未授權公開取用 | 3.59 MB | Adobe PDF |
系統中的文件,除了特別指名其著作權條款之外,均受到著作權保護,並且保留所有的權利。