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DC 欄位 | 值 | 語言 |
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dc.contributor.advisor | 唐代彪(De-Piao Tang) | |
dc.contributor.author | SOOYEON CHO | en |
dc.contributor.author | 趙秀衍 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-06-07T23:52:16Z | - |
dc.date.copyright | 2014-01-27 | |
dc.date.issued | 2013 | |
dc.date.submitted | 2013-12-27 | |
dc.identifier.citation | 一、外文部分
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dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/16987 | - |
dc.description.abstract | 近年來,美國及日本等經濟大國為了改善經濟狀況,積極實施量化寬鬆貨幣政策,此政策對韓國、台灣等發展中國家的匯市與股市產生影響。本研究主要在探討美國和日本實施量化寬鬆貨幣政策前後韓國的7種股價指數與匯率的關聯性,將以韓元兌美元匯率、韓元兌日圓匯率以及KRX100、KRX IT、KOSPI、KOSPI 200、KOSDAQ、 KOSDAQ 明星和KOSDAQ IT指數為研究對象。本文的研究期間分成美國實施第一次量化寬鬆貨幣政策之前、後以及日本安倍內閣實施積極的量化寬鬆貨幣政策之前、後等四個時間點。採用單根檢定、共整合檢定、VAR與VECM以及Granger 因果關係檢定、衝擊反應函數等計量方法。
美國實施第一次量化寬鬆貨幣政策(QE1)前後,韓國的匯率與股價之間的互動關之檢定係呈現不一致的結果。美國QE1前,韓元兌美元匯率與韓國的KRX、KRX IT、KOSPI、KOSPI200指數有雙向的回饋關係。但美國實施QE1後,韓元兌美元匯率與上述的股價指數之間的關係均為獨立關係。對於韓元兌美元匯率與KOSDAQ系列股價指數之間的關係而言,不管美國實施QE1前後,都具有匯率領先股價的單向因果關係。 日本安倍政府積極推動量化寬鬆政策前後,兩個時間點的韓國的韓元兌日圓匯率與 7種主要股價指數之間的互動關係卻不一致。日本安倍政府積極推動量化寬鬆政策前,韓元兌日圓匯率與韓國7種股價指數皆有股價領先匯率的單向Granger因果關係。但2013年日本量化寬鬆後,匯率與股價之間的互動關係弱化了。韓元兌日圓匯率與KRX IT指數、韓元兌日圓匯率與KOSDAQ系列股價指數之間不存在領先/落後關係, 雖然 KRX100、KOSPI以及KOSPI 200指數領先韓元兌日圓匯率,但與日本安倍政府實施量化寬鬆貨幣政策前比起來,其關係較不顯著。 綜合上述結果可得知,美國與日本等主要經濟大國所實施的極端性貨幣政策的確對韓國經濟產生大小的影響。若是以量化寬鬆執行前後互相比較,則在量化寬鬆政策前,韓國匯市育股市有較高的連動性。 | zh_TW |
dc.description.abstract | This study mainly investigates how the U.S. and Japan Quantitative Easing Policy affect the relationships between Korea stock prices and exchange rates. In this research, use the series of econometric analysis methods (Unit Root Test, Co integration Test, VAR, VECM, Granger Causality Test and Impulse Response) to estimate whether the relationships between Korea stock prices (KRX100, KRX IT, KOSPI, KOSPI 200, KOSDAQ, KOSDAQ Star and KOSDAQ IT) and exchange rates(KRW/USD and KRW/JPY) had changed after U.S. and Japan Quantitative Easing Policy.
This Paper divided into four parts: Prior to U.S QE1, post U.S QE1, Prior to and Post Japan’s Abenomics. Consequently, this study shows that: 1) Before the U.S. QE1, there are bilateral relationships between KRW/USD and KRX100, KRX IT, KOSPI, KOSPI 200. But KRW/USD and KOSDAQ, KOSDAQ Star and KOSDAQ IT have uni- directional causality running from exchange rate to stock prices. 2) After the U.S QE1, KRW/USD and KOSDAQ, and KOSDAQ Star and KOSDAQ IT have uni- directional causality running from exchange rate to stock prices. But relationships between KRW/USD and KRX100, KRX IT, KOSPI, KOSPI 200 are independent.3) Before the Japan Abenomics, there is uni- directional causality running from stock prices to exchange rate. 4) After the Japan Abenomics, relationships between KRW/USD and KRX100, KOSPI, KOSPI 200 have changed to independent. This paper concludes that in Korea, the correlation between stock and foreign exchange markets becomes lower after the U.S. and Japan Quantitative Easing Policy. | en |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-07T23:52:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-102-R00341063-1.pdf: 1762786 bytes, checksum: 3453859472bcf41dc0264d97bc350183 (MD5) Previous issue date: 2013 | en |
dc.description.tableofcontents | 口試委員會審定書................................Ⅰ
謝辭............................................Ⅱ 摘要............................................Ⅲ Abstract .......................................Ⅳ 目錄............................................Ⅴ 表目錄..........................................Ⅵ 圖目錄..........................................Ⅷ 第一章 緒論......................................1 第一節 研究背景及動機..........................1 第二節 研究目的................................8 第三節 研究對象............................... 9 第四節 研究架構與流程.........................15 第二章 文獻回顧及探討...........................17 第一節 量化寬鬆貨幣政策...................... 17 第二節 股價與匯率關係之理論基礎 ..............18 第二節 國內外文獻.............................19 第三章 研究方法.................................29 第一節 單根檢定...............................29 第二節 共整合分析.............................34 第三節 向量自我回歸與向量誤差修整模型.........36 第四節 Granger因果關係檢定....................38 第五節 衝擊反應函數...........................40 第四章 實證結果分析.............................41 第一節 資料來源與選取.........................41 第二節 單根檢定結果...........................45 第三節 共整合檢定結果....................... .51 第四節 向量自我回歸和向量誤差修整模型檢定結果.54 第五節 Granger因果關係檢定結果................60 第六節 衝擊反應分析...........................65 第五章 結論與建議...............................69 第一節 結論...................................69 第二節 研究限制與建議.........................73 參考文獻........................................74 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 美日量化寬鬆貨幣政策前後匯率與股價之關聯性研究-以韓國為例 | zh_TW |
dc.title | A Study on relationship between exchange rate and Stock prices prior to and post U.S. and Japan Quantitative Easing
Monetary Policy - evidence from Korea | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 102-1 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 沈中華,林建甫 | |
dc.subject.keyword | 量化寬鬆貨幣政策,匯率,股價,共整合,向量自我回歸模型,誤差修正模型,Granger因果關係檢定,衝擊反應函數, | zh_TW |
dc.subject.keyword | Key words: Quantitative Easing Policy,Exchange rate,Stock Price,Co integration Test,VAR,VECM,Granger Causality Test,Impulse Response, | en |
dc.relation.page | 78 | |
dc.rights.note | 未授權 | |
dc.date.accepted | 2013-12-30 | |
dc.contributor.author-college | 社會科學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 國家發展研究所 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 國家發展研究所 |
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