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DC 欄位 | 值 | 語言 |
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dc.contributor.advisor | 邱顯比(Shean-Bii Chiu) | |
dc.contributor.author | Chih-Yuan Wu | en |
dc.contributor.author | 吳致遠 | zh_TW |
dc.date.accessioned | 2021-06-07T23:44:19Z | - |
dc.date.copyright | 2014-07-15 | |
dc.date.issued | 2014 | |
dc.date.submitted | 2014-07-10 | |
dc.identifier.citation | 一、中文部分
1. 王志能,2006,巴菲特投資哲學於台灣股市之應用買進持有策略與本益比調整策略,國立中興大學財務金融研究所碩士論文。 2. 田富彰,1994,運用財務資訊預測超常報酬之研究,國立成功大學會計學研究所碩士論文。 3. 吳永富,1994,財務報表資訊與股票超額報酬關係之研究,國立政治大學會計研究所碩士論文。 4. 邱玉玫,1992,運用財務報表分析預測股票超額報酬率之研究。國立台灣大學會計研究所碩士論文。 5. 金傑敏,1995,公司規模、權益帳面價值對市值比、前期報酬及系統性風險對股票報酬之影響,淡江大學財務金融研究所碩士論文。 6. 孫逸寰,2008,基本面指數化策略之實證研究:以台灣股市為例,國立中央大學財務金融研究所碩士論文。 7. 張憶萍,1994,財務比率、公司規模與股票異常現象關係之實證研究,國立中央大學企業管理研究所碩士論文。 8. 陳正平譯,Robert S. Kaplan,David P. Norton著,2004,策略地圖:串聯組織策略從形成到徹底實施的動態管理工具,台北市,城邦文化。 9. 楊淑如,1992,股票基本分析指標獲利性之研究─公司因素,國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。 10. 楊美齡譯,Burton G. Malkiel著,1996,漫步華爾街-股市的終身理財之道,台北市,天下文化。 11. 蔡淑卿,2005,股票報酬與基本面因子的關係-門檻迴歸模型之應用,國立中正大學國際經濟學研究所碩士論文。 12. 盧麗安,1996,財務基本分析與台灣股價表現,國立中山大學財務管理研究所碩士論文。 13. 蕭義展,2001,財務報表資訊內涵與股價報酬率的關聯性,國立中山大學經濟學研究所碩士論文。 二、英文部分 1. Arnott, Robert D, Jason Hsu, and Philip Moore, 2005, “Fundamental Indexation.” Financial Analysts Journal, 61(2), pp. 83-99 2. Ball, R. and Brown, P., 1968, “An empirical evaluation of accounting income numbers.” Journal of Accounting Research, pp. 159-178 3. Banz, R.W., 1981, ”The Relationship between Return and Market Value of Common Stocks.” The Journal of Financial Economics, 9, pp. 3-18. 4. Beaver, W. H., 1968, “The information content of annual earnings announcements.” Journal of Accounting Research 6, pp. 67-92 5. Benjamin Graham, 1973, “The Intelligent Investor: A Book of Practical Counsel (4th ed.) ”, Harper & Row 6. Benjamin Graham and David L. Dodd, 1951, “Security Analysis”, McGraw-Hill 7. Brown, P., Kleidon, A. W. and Marsh, T. A., 1983, 'New evidence on the nature of size related anomalies in stock prices.' Journal of Financial Economics, 12(1), pp. 33-56 8. Chan, K. C. and Nai-Fu Chen, 1988, “An unconditional asset-pricing test and role of firm size as an instrumental variable for risk.” Journal of Finance, 43, pp. 309-323 9. Chan, K. C., Jegadeesh, N., and Lakonishok, J., 1996, “Momentum strategies.” Journal of Finance, 51(5), pp. 1681-1713 10. Fama, E. F. and Kenneth R. French, 1995, “Size and Book-to-Market Factors in Earnings and Returns.” Journal of Finance, 50, pp. 131-155. 11. Fama, E. F. and Kenneth R. French, 1992, “The Cross-section of Expected Stock Returns.” Journal of Finance, 47, pp. 427-486 12. Fama, E. F. and Kenneth R. French, 1989, “Business Conditions and Expected Returns on Stocks and Bonds.” Journal of Financial Economics, 25, pp. 23-49 13. Fant, Peterson, 1995, “The Effect of Size, Book-to-Market Equity, Prior Returns, and Beta on Stock Returns : January Versus the Remainder of the Year.” Journal of Financial Research, 18, pp. 129-42 14. Holthausen, R. W. and Lacker, D.F., 1992, “The Prediction of Stock Returns Using Financial Statement Information.” Journal of Accounting and Economics, 15, pp. 373- 411 15. James P. O'Shaughnessy, 1996, “What Works on Wall Street: A Guide to the Best-Performing Investment Strategies of All Time”, McGraw-Hill 16. Lakonishok J.A. Shleifer and Vishny, R. W., 1994, “Contrarian investment, extrapolation, and risk.” Journal of Finance, 49 , pp. 1541-1578. 17. Ou, Jane A. and Stephen H. Penman, 1989, “Financial Statement Analysis and the Prediction of Stock Returns.” Journal of Accounting and Economics, pp. 111-144 18. Samuelson P.A., 1965, “Proof that Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly.” Industrial Management Review, vol.6, pp. 41-49 19. Stattman, Dennis. 1980, “Book Values and Stock Returns.” The Chicago MBA: A Journal of Selected Papers. 4, pp. 25-45 20. Warren E. Buffett, 1996, “An Owner’s Manual.” | |
dc.identifier.uri | http://tdr.lib.ntu.edu.tw/jspui/handle/123456789/16717 | - |
dc.description.abstract | 大部分實證發現,長期而言,股價確實能反映公司基本面,即使短期股價會受到市場雜訊干擾。經由財務報表分析,可對企業過去的財務狀況和營業成果加以評估,並預測其未來的獲利能力和經營績效,為投資人的決策提供適當的基礎。
本研究以1991年至2005年上市公司為樣本,透過逐步迴歸分析,檢測學界與業界具代表性的專家所重視的年度財報指標,是否與財報公布後之報酬具顯著相關性,並依此建立投資組合,於2006年至2013年驗證模型之預測能力,進而了解哪些指標具有資訊內涵以及市場效率性。實證結果發現,不同的產業具不同的顯著財務指標: 1. 整體公司:就1個月的短期投資而言,買進高本益比、高每股盈餘年增率、高股東權益報酬率的股票,平均月超額報酬率達0.97%;就投資期間1年而言,買進低市價淨值比、高股東權益報酬率的股票,平均年超額報酬率達1.15%。 2. 電子類股:就1個月的短期投資而言,買進高每股盈餘年增率、高股東權益報酬率的股票,平均月超額報酬率達1.53%,為本研究建構之所有投資組合中,績效最佳者;就投資期間1年而言,買進低市價銷貨比、高股票殖利率、高股東權益報酬的股票,平均年超額報酬率1.65%,超額報酬未明顯高於1個月的模型許多,可能因1年的持有期間仍不夠長,價值型投資的效益尚未完全顯現。 3. 金融保險類股:短期投資而言,不具顯著與報酬相關之財報指標;就投資期間1年而言,所選取之財務指標對股票報酬不具預測性。 | zh_TW |
dc.description.abstract | The financial statement analysis is always an important reference resource for making investment decisions. Hence, transforming the data in financial statements into useful information is a critical issue. We examine the profitability of a trading strategy which is based on “Stepwise Regression Procedure” designed to predict stock returns from accounting ratios with holding period of 1 month, 6 months and 1 year. This study finds that different industries as sample data have different financial ratios relevant to stock returns.
Over the 1991-2005 period, we find significant positive relation between 2 financial ratios and stock returns by using electronic industry as sample data. It produces highest average monthly excess return (1.53%) in April of 2006-2013 by holding stock with high EPS growth rate and ROE. On the contrary, there are either no significant results or no excess return with different holding period in finance industry. | en |
dc.description.provenance | Made available in DSpace on 2021-06-07T23:44:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ntu-103-R01723081-1.pdf: 2551788 bytes, checksum: 74751cf16e420bd1c63629ebd76a0da5 (MD5) Previous issue date: 2014 | en |
dc.description.tableofcontents | 第一章 緒論
第一節 研究背景與動機 ........................................1 第二節 研究目的............................................. 3 第二章 文獻探討 第一節 國外相關文獻...........................................5 第二節 國內相關文獻..........................................10 第三章 研究方法 第一節 研究期間、資料來源與研究限制.............................14 第二節 變數定義.............................................15 第三節 模型建構方法與投資組合設計...............................17 第四章 實證結果與分析 第一節 整體上市股票..........................................20 第二節 電子類上市股票........................................27 第三節 金融保險類上市股票.....................................35 第五章 結論與建議 第一節 結論與分析 ...........................................40 第二節 後續研究建議 .........................................42 參考文獻 ..................................................43 | |
dc.language.iso | zh-TW | |
dc.title | 以公司財報資訊建構投資組合之績效研究 | zh_TW |
dc.title | Empirical Study on the Application of Financial Analysis to Taiwan Stock Market | en |
dc.type | Thesis | |
dc.date.schoolyear | 102-2 | |
dc.description.degree | 碩士 | |
dc.contributor.oralexamcommittee | 李存修(Tsun-Siou Lee),廖咸興(Hsien-Hsing Liao) | |
dc.subject.keyword | 財務報表,逐步迴歸分析,資訊內涵,效率市場,產業類別, | zh_TW |
dc.subject.keyword | Financial Analysis,Stepwise Regression Procedure,Information Content,Market Efficiency,Industry Segment, | en |
dc.relation.page | 45 | |
dc.rights.note | 未授權 | |
dc.date.accepted | 2014-07-10 | |
dc.contributor.author-college | 管理學院 | zh_TW |
dc.contributor.author-dept | 財務金融學研究所 | zh_TW |
顯示於系所單位: | 財務金融學系 |
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